报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 消费电子行业景气度逐步复苏带动OLED手机面板需求上升，公司持续优化产品结构，OLED产品营收和出货量大幅增长，未来随着OLED渗透率提升、产能释放和供应链国产化，生产成本将下降，盈利能力将迎来拐点 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 报告研究的具体公司是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，专注OLED事业二十余年，是集研发、生产、销售于一体的全球OLED产业领军企业 [5] - 2025年4月14日，公司当前股价8.57元，总市值120亿元，总股本1397百万股，流通股本1395百万股，52周价格范围5.67 - 14.61元，日均成交额355.53百万元 [1] 财务数据 - 2024年公司实现总营业收入79.29亿元，同比增长33.8%；实现归母净利润 - 25.05亿元，同比减亏32.76% [4] - 2024年公司OLED产品营收74.94亿元，同比增长46.01% [5] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为90.07、100.43、120.31亿元，EPS分别为 - 1.45、 - 0.75、 - 0.17元，当前股价对应PB分别为3.0、3.7、3.9倍 [9] 产品与市场表现 - 2024年公司AMOLED智能手机面板出货量同比增长44.3%，位居全球第三 [5] 产线建设与重组 - 公司固安第6代柔性AMOLED生产线产能持续释放，稼动率维持较高水平；参股的合肥第8.6代柔性AMOLED生产线于2024年9月正式开工，项目建设有序推进 [6] - 公司将继续推进关于参股公司合肥维信诺的相关重组工作，若重组顺利落地，产品线和产品种类布局将扩充，高端产品供货能力增强，强化公司在显示面板领域综合竞争能力 [6] 股份回购 - 4月10日公司董事长提议通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于未来实施股权激励计划或员工持股计划，回购资金总额约0.5 - 1亿元 [7][8]