报告公司投资评级 - 维持公司“买入 - A”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年年报显示营收 59.26 亿元同比+10.34%，归母净利润 8.22 亿元同比+65.03%，扣非后归母净利润 7.46 亿元同比+93.97% [2] - 公司积极开拓市场多产品线全面开花，2024 年收入增长，芯片销量超 1.4 亿颗，各系列芯片表现良好 [3] - 公司重视研发持续创新，AI 端侧产品陆续落地，多产品线保持领先，多款芯片取得订单或市场突破 [4] - 预计公司 2025 - 2027 年净利润 11.40/14.83/19.16 亿元，同比增长 38.8%/30.0%/29.2%，对应 PE 为 25.3/19.5/15.1 倍 [6] 相关目录总结 市场表现 - 2025 年 4 月 14 日收盘价 68.75 元，年内最高/最低 92.45/48.21 元，流通 A 股/总股本 4.20/4.20 亿，流通 A 股市值和总市值均为 288.71 亿元 [10][11] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|5,371|5,926|7,790|9,776|12,056| |YoY(%)|-3.1|10.3|31.4|25.5|23.3| |净利润(百万元)|498|822|1,140|1,483|1,916| |YoY(%)|-31.5|65.0|38.8|30.0|29.2| |毛利率(%)|36.4|36.5|37.4|37.2|37.3| |EPS(摊薄/元)|1.19|1.96|2.72|3.53|4.56| |ROE(%)|9.1|12.7|15.1|16.4|17.5| |P/E(倍)|58.0|35.1|25.3|19.5|15.1| |P/B(倍)|5.3|4.5|3.8|3.2|2.6| |净利率(%)|9.3|13.9|14.6|15.2|15.9| [8][14] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表涵盖流动资产、非流动资产、负债等项目在 2023 - 2027 年的预测数据 [15] - 利润表包含营业收入、营业成本、各项费用等在 2023 - 2027 年的预测数据 [15] - 现金流量表展示经营、投资、筹资活动现金流在 2023 - 2027 年的预测数据 [15] - 主要财务比率涉及成长能力、偿债能力、营运能力、估值比率等在 2023 - 2027 年的预测数据 [15]