报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 区域经济支撑业绩稳健增长，资产质量趋势向好，随着存量风险出清和市场需求恢复，预计公司未来业绩有望持续改善，考虑信贷有效需求不足，小幅下调25 - 26年盈利预测并新增27年盈利预测，目前公司股价对应25 - 27年PB分别是0.46x/0.43x/0.40x，估值安全边际充分 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为北京银行，股票代码601169.SH，行业为银行，网址是www.bankofbeijing.com.cn，大股东为ING BANK N.V.，持股13.03%，总股本21,143百万股，总市值1,281亿元，每股净资产12.73元，资产负债率91.5% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入699亿元，同比增长4.8%，归母净利润258亿元，同比增长0.8%，年化加权平均ROE为8.65%，总资产同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，存款同比增长18.3%，预计每股分红0.32元，分红率为30.01% [4] - 预计2025 - 2027年营业净收入分别为718.3亿元、755.21亿元、810.8亿元，归母净利润分别为26.019亿元、26.663亿元、27.999亿元，盈利增速分别是0.7%、2.5%、5.0%，EPS分别为1.23元、1.26元、1.32元 [6][10] 营收与盈利情况 - 2024年归母净利润同比增长0.8%，拨备前利润同比增速较前3季度提升0.1个百分点至4.4%，营业收入同比增长4.8%，利息净收入同比增长3.1%，非息收入同比增长10.1%，手续费和佣金净收入同比负增7.8%，负增缺口收敛，债券投资相关其他非息收入同比增长15.4% [7] 息差与规模情况 - 24年末净息差水平为1.47%，同比下降7bp，降幅预计处于可比同业较优水平，资产端收益率略有下降，负债端成本延续改善趋势，24年末总资产规模同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，存款同比增长18.3%，但存款定期化趋势仍在持续 [7] 资产质量情况 - 24年末不良率环比持平3季度末于1.31%，同比下降1BP，年化不良贷款生成率为0.96%，同比提升22BP，关注率环比半年末下降8BP至1.79%，逾期率较半年末下降20BP至1.62%，拨备覆盖率和拨贷比环比3季度末下降0.98pct/1BP至209%/2.73% [10]