报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年业绩增长显著，各业务发展良好，研发与海外市场成果突出，预计25 - 27年归母净利润持续增长 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年全年实现营业收入36.05亿元，较上年同期增长38.57%；实现归母净利润4.01亿元，同比+56.79%；扣非后归母净利润3.04亿元，同比+94.92% [2] - 4Q24单季度营收9.80亿元，同比+30.66%，环比-1.80%；归母净利润1.14亿元，同比+82.43%，环比-9.51%；扣非后归母净利润4106万元，同比+163.16% [2] - 预计25 - 27年分别实现归母净利润5.66/7.42/9.70亿元（yoy+41%/+31%/+31%），对应EPS分别为2.13元、2.80元、3.66元，对应PE分别为36、27、21倍 [5] 业务情况 - 2024年超高纯靶材收入23.33亿元，占总营收64.73%，同比+39.51%，全球半导体靶材市场份额扩大，高端靶材产品竞争力强化 [3] - 2024年精密零部件业务收入8.87亿元，占比24.60%，同比+55.53%，产品在半导体核心工艺环节广泛应用，形成全品类零部件覆盖，但业务毛利率有所下滑 [3] 研发与海外市场 - 2024年研发费用2.17亿元，2022 - 2024年三年复合增长率为32.06% [4] - 2024年外销收入14.45亿元，同比+26.31%，国际市场业务扩展取得积极进展，有望实现收入和利润快速稳定增长 [4] 市场报告评级比率 - 市场中相关报告在一周内、一月内、二月内、三月内、六月内“买入”评级分别为1、1、1、5、18，评分均为1.00 [12] 历史推荐和目标定价 - 2024 - 06 - 27至2025 - 01 - 20期间多次给出“买入”评级，部分有目标价 [12]