报告公司投资评级 - 给予公司“增持”评级，预测公司2025、2026、2027年每股收益为8.20元、10.10元和12.91元，参照4月15日收盘价267.58元，对应市盈率分别为32.61倍、26.50倍和20.72倍 [9] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报，营收158.39亿元，同比增40.63%；归母扣非净利润32.62亿元，同比增74.48%，每股收益6.4元 [6] - 公司主营保持较快增长，能量饮料持续增长，经销商数量净增200余个，重客和线上销售分别同比增长57.59%和116.95% [8] - 四季度销售商品和提供服务收到的现金大幅增长，预计2025年一季度销售仍能保持较大增量 [8] - 2024年饮料销量增长显著，两广区域售量接近一半，华东、华中、华北和西南区域销售收入保持较快增长 [8] - 产品毛利率上升，费率下降，盈利能力增强，东鹏特饮市场占有率和渗透率提升是主业盈利增强主要原因 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月15日收盘价267.58元，一年内最高/最低286.00/190.95元，沪深300指数3,761.23，市净率16.07倍，流通市值1,391.45亿元 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产16.65元，每股经营现金流1.21元，毛利率44.47%，净资产收益率_摊薄11.32%，资产负债率61.81%，总股本/流通股52,001.30/52,001.30万股，B股/H股0.00/0.00万股 [2] 财务数据预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|11,263|15,839|20,432|25,336|30,910| |增长比率（%）|32.42|40.63|29.00|24.00|22.00| |净利润（百万元）|2,040|3,327|4,267|5,251|6,714| |增长比率（%）|41.60|63.09|28.25|23.07|27.87| |每股收益(元)|3.92|6.40|8.20|10.10|12.91| |市盈率(倍)|68.22|41.83|32.61|26.50|20.72| [10] 资产负债表、利润表、现金流量表等财务指标预测 包含流动资产、固定资产、负债合计等资产负债表项目，营业收入、营业成本、净利润等利润表项目，以及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表项目在2023A - 2027E的预测数据，还有成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率预测 [11]