报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，维持目标价 47.06 元，对应 2025 年 27.85 倍 PE [4][6] 报告的核心观点 - 关税影响下公司在美国本土持续获大单，北美布局扩大，抵抗关税壁垒韧性增强，受益行业份额向头部集中趋势，后续市场空间有望扩大 [4][6] - 与 LAZ Parking 合作向北美客户提供高品质充电解决方案，契合北美新能源车行业发展趋势，为拓展市场提供支撑 [4][7] - 进军北美商用停车场市场迈出关键一步，借助合作标杆效应，战略客户数量及订单规模有望持续高增长 [4][8] - 在关税政策下宣布产品涨价仍能收获大额订单，应对关税政策组合拳初见成效，经营韧性十足，提振市场信心 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 32.51 亿元、39.32 亿元、48.92 亿元、59.67 亿元、72.51 亿元，增速分别为 43.5%、20.9%、24.4%、22.0%、21.5% [3] - 2023 - 2027 年净利润（归母）分别为 1.79 亿元、6.41 亿元、7.64 亿元、9.46 亿元、11.31 亿元，增速分别为 75.7%、257.6%、19.2%、23.9%、19.5% [3] - 2023 - 2027 年每股净收益分别为 0.40 元、1.42 元、1.69 元、2.09 元、2.50 元 [3] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 5.6%、18.0%、19.7%、22.4%、24.3% [3] - 2023 - 2027 年市盈率分别为 86.90、24.30、20.39、16.46、13.78 [3] 财务预测表 - 资产负债表方面，2023 - 2027 年总资产从 55.77 亿元增长至 89.05 亿元，总负债从 24.19 亿元增长至 40.72 亿元 [5] - 利润表方面，2023 - 2027 年营业总收入从 32.51 亿元增长至 72.51 亿元，归属母公司净利润从 1.79 亿元增长至 11.31 亿元 [5] - 现金流量表方面，2023 - 2027 年经营活动现金流分别为 4.34 亿元、7.48 亿元、4.83 亿元、9.44 亿元、9.12 亿元 [5] - 主要财务比率方面，2023 - 2027 年 ROE 从 5.6%提升至 24.3%，ROA 从 2.6%提升至 14.9%，销售净利率从 4.3%提升至 17.3% [5]