报告核心观点 - 中美贸易紧张持续困扰投资情绪和企业盈利，恒指反弹料受制22,000点，市场预期中央加大稳经济力度，资金或流入高息股避险，现货金价格有望上试每盎司3,500美元 [2][3] 市场回顾 - 恒指周三低開150点，跌幅扩大至598点，低见20,868点，失守100天线，收报21,056点，跌409点，大市成交2,200亿元 [5] - 美联储主席鲍威尔暗示滞胀风险，否认救市，美股三大指数跌1.7 - 3.1%，避险情绪高涨，金价升3.5%至3,343.12美元 [3][5] 中港股市短期展望 - 美国对部分国家暂停实施新关税90天，但提高中国进口产品关税至125%，市场预期中央加大稳经济力度，第三季额外发债刺激需求，“国家队”或加大入市力度，国企加大回购规模，但中美贸易紧张若不重启谈判，恒指反弹料受制22,000点 [2] 短期看好板块 - 高息股因市况动荡资金避险和减息预期升温受青睐 [3] 今日市场焦点 - 欧洲央行议息 [3] 宏观焦点 中国经济数据 - 首季GDP增长5.4%，高于预期，各产业均有增长，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、全国固定资产投资等指标表现良好 [6] - 首季人均可支配收入增5.6%，城乡居民收入均有增长 [6] - 首季发电量跌0.3%，3月发电增速加快，火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓，原油生产由降转增 [6] - 首季商品房销售额跌2.1%，销售面积跌3%，施工面积、新开工面积下降，3月底商品房待售面积减少 [6] - 3月70城市房价按年跌幅缩窄至4.5%，按月持平，住房市场成交活跃度提升 [6] 政策动态 - 商务部等九部门联合印发方案扩大服务消费，提出48条具体任务举措 [6] - 商务部推动将露营、民宿等纳入鼓励外商投资产业目录，扩大服务业开放 [6] 国际经济与政策 - 美国白宫因中国反制提高中国进口货品关税至245%，中国商务部不予理会，若美方侵害中方权益将坚决反制 [6] - 美国拟借关税谈判施压贸易伙伴减少与中国贸易往来 [7] - 鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，否认救市 [7] - 美媒报道白宫内部对关税政策存在分歧，部分方案可能带来“毁灭性”后果 [7] - 加拿大央行维持利率不变，发布两种经济预测方案，关税或致经济衰退和通胀上升 [7] - 日本央行行长称若美国关税影响经济下行将采取政策应对，市场认为可能暂停加息周期 [7] - 日本政府退休基金调整策略，排除投资中国A股 [7] - IDC数据显示首季小米中国市场手机出货量居首，按年增长39.9% [7] 企业消息 - 南航考虑分拆南航物流来港上市，此前搁置上海上市计划 [8] - 牧原股份拟赴港上市，集资额或达10亿美元，去年收入增长并转亏为盈 [8] - 巨子生物折让9.5%配股筹23亿，用于核心业务发展等 [8] - 特步首季内地销售中单位数增长，零售折扣七折至七五折，渠道库存周转约4个月 [8] - 小米上海国际车展不展示“YU7”车型 [8] - 吉利系整合智能座舱业务，内部组织架构基本完成 [8] - 华为鸿蒙智行累计交付70万辆新车，问界M8小订突破15万辆 [8] - 比亚迪方程豹“SUV钛3”五版本同步上市，售价13.38万人民币起 [8] - 特斯拉暂停进口中国两车型零件，因关税成本增加 [8] - 台积电拟将美国晶圆代工价格提高三成 [8] - 金山软件4.04亿元认购金山云6937.5万股新股 [8] - 香港科技探索主要股东无意出售股份 [8] - 中国稀土每股0.32元配股筹1560万元，用作一般营运资金 [8] - 远洋集团首季协议销售额增22.22%，3月增4.35% [8] 本周各地重要经济数据事项 - 中国1 - 3月新增人民币贷款97,800亿元，3月货币供应M2按年7.00%，3月贸易收支1,026.4亿美元等多项数据公布 [9] - 英国2月每月国内生产总值按月0.50%，3月CPI按年2.60%等 [9] - 德国3月CPI - 欧盟调和数据按年2.30%，PPI按年0.70%等 [9] - 美国3月PPI最终需求按年2.70%，先期零售销售按月1.40%等 [9] - 加拿大3月新屋开工21.42万个，CPI按年2.30%等 [9] - 欧元区2月工业生产WDA按年1.20%，3月CPI按年2.20%等 [9] - 日本3月贸易收支、出口、进口等数据待公布 [9]