报告公司投资评级 - 首次覆盖给予优机股份“增持”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 优机股份是定制化机械设备国家级专精特新“小巨人”，2024年营收和利润双增长，拥有多项专利；行业发展态势良好，政策推动设备更新需求释放；公司采用“自主生产 + 协同制造”模式，服务众多知名客户；2024年航空零部件业务表现突出，控股比扬精密和募投项目投产有望驱动业务扩张和盈利增长；预计2025 - 2027年归母净利润增长，首次覆盖给予“增持”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月16日，优机股份收盘价18.88元，一年内最高价26.00元，最低价6.84元，总市值19.1672亿元，流通市值7.779亿元，总股本1.0152亿股，资产负债率47.51%，每股净资产6.00元 [3] 公司概况 - 优机股份专业从事定制化机械设备及零部件研产销，2024年营收9.69亿元（yoy + 8.45%），归母净利润7792万元（yoy + 4.41%），扣非归母净利润7396万元（yoy + 7.50%），截至2024年末拥有161项专利，其中发明专利19项 [6] 行业情况 - 2024年我国机械工业累计营收31.5万亿元，同比增长1.7%，利润总额1.6万亿元，规模以上企业增加值同比增长6.0%，货物贸易进出口总额1.17万亿美元，同比增长7.5%，占全国货物贸易的19%；国务院方案提出到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长超25%，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别突破90%、75% [6] 公司业务模式与客户 - 采用“自主生产 + 协同制造”模式，自主生产专注油气化工阀门、航空零部件等产品，协同制造承担产品方案制定等关键工作；拥有10家参控股/联营企业，与超300家协同制造商合作；服务德国添里仕、中石油等国内外知名企业，产品和服务覆盖国内并远销40多个国家和地区 [6] 航空业务情况 - 2024年航空零部件精密加工服务营收9162万元（yoy + 151%），毛利率31.72%（yoy + 5.86pcts）；2024年6月合计持有比扬精密55%股权，业务涵盖航空液压系统等核心领域，航空发动机零部件等订单需求旺盛；上市募投的航空零部件智能制造基地建设项目已于2023年投产 [7] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.95/1.11/1.29亿元，对应EPS分别为0.93/1.09/1.27元/股，对应当前股价PE分别为20.2/17.3/14.9倍；选取纽威股份等为可比公司，可比公司2025年平均估值为23倍 [7] 财务预测摘要 - 给出2024 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目；还给出成长能力、盈利能力等主要财务比率及估值倍数 [9][10]