核心观点 - 周四A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.13%，深成指跌0.16%，创业板指涨0.09%，沪深两市成交额9993.36亿元；港股恒生指数涨1.61%，恒生科技指数涨1.9%；美国三大指数涨跌不一，道指跌1.33%，标普500涨0.13%，纳指跌0.13% [2][7] - 央行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，旨在促进中外资金融机构数据跨境流动更高效、规范，明确数据出境情形和可跨境流动数据项清单，要求保障数据安全 [3][7] 房地产行业 行业快评报告（行业仍有较大发展空间，支持性政策有望加快推进） - 我国房地产市场仍有较大发展空间，一季度销售端持续改善，预计收储、城市更新等政策将优化，更多增量政策值得期待 [8] - 二级市场投资建议关注受益于供给侧出清的优质央国企背景房企、受益于收储政策的相关个股、有困境反转预期个股的交易性机会 [8] - 李强总理强调房地产市场有很大发展空间，要释放市场潜力，推动“好房子”建设，构建新模式 [9] - 尽管商品房销售规模连续三年下滑，但2024年销售面积和销售额分别为9.7亿平和9.7万亿元，政策支持下潜在需求有望释放 [9] - 收储相关政策不断优化，后续增量政策有望推出，截至4月17日拟使用专项债收购存量土地规模达1387亿元 [11] - 高能级城市在城中村改造和购房政策方面仍有政策释放空间，有望释放增量需求 [11] 3月行业数据跟踪点评 - 一季度房地产行业指标偏弱，销售端筑底，降幅收窄，但受供给端约束修复高度或有限，投资端及开竣工均下行 [12] - 预计房地产支持性政策延续，宏观经济宽松政策加码，有助于购房需求释放 [12] - 二级市场投资建议关注受益于供给侧出清的优质央国企背景房企、受益于收储政策的相关个股、有困境反转预期个股的交易性机会 [12] - 2025年一季度房地产开发投资完成额下滑9.9%，3月单月投资增速下滑10.3%，投资端短期仍将偏弱 [12] - 一季度百城土地成交总价同比增加3.9%，成交规划建面同比 -15.1%，3月百城土地成交溢价率为13.24% [13] - 一季度新开工面积同比下降24.4%，3月单月下滑18.7%；竣工端降幅收窄，一季度竣工面积同比下滑14.3%，3月单月下滑11.7% [13] - 一季度销售面积和销售金额同比变动 -3%和 -2.1%，3月单月销售面积和销售金额增速分别为 -1.6%和 -2.3%，一季度销售均价同比 +0.9%，3月当月销售均价同比增速 -0.8% [13] - 一季度到位资金来源同比下滑3.7%，其中国内贷款/自筹资金/定金及预收款/个人按揭同比分别 -2.3%/-5.8%/-1.1%/-7.0% [14][15] 东鹏饮料（605499） 点评报告（业绩高增长，“全国化 + 多品类”战略持续推进） - 2025年第一季度，公司实现营收48.48亿元（同比 +39.23%），归母净利润9.80亿元（同比 +47.62%），扣非归母净利润9.59亿元（同比 +53.55%），业绩略超预期 [16] - 多品类产品战略显效，能量饮料、电解质饮料、其他饮料销售收入均增长，电解质饮料占比提升 [16] - 全国化布局持续推进，华北、西南等新兴市场高速扩张，传统区域广东稳步增长 [16] - 经销渠道为主要销售渠道，重客/线上渠道增速亮眼，一季度末经销商数量为3244个，净增加51个 [16] - 2025Q1毛利率同比上升1.70pcts至44.47%，净利率同比上升1.14pcts至20.21% [17] - 销售/管理费用率下降，研发/财务费用率上升，研发费用率上升因加大研发投入，财务费用率上升因定期存款利息收入减少 [17] - 维持此前盈利预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为40.29/49.37/61.07亿元，维持“增持”评级 [18]