报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 美国关税政策收效打折，我国消费电子、半导体自主可控初见成效且具不可替代性，国产算力链条或迎投资机会，芯片自给率提升，服务器领域国产替代有进展，AI赋能各行业将进一步发展 [4][10][11] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 投资要点 - “特朗普2.0”关税手段收效不显，我国消费电子、半导体自主可控初见成效且具不可替代性，第一次贸易摩擦发生于2018年，第二次“关税战”特朗普再上任开启，4月12日美海关豁免部分产品关税但特朗普表态推动制造业回流 [4][10] - 海外算力禁运激化国内市场供需失衡，美国加大对英伟达H20芯片进口限制，结合AI端侧应用推理需求激增，国产算力链条或迎来投资机会，截至2025年2月AI原生App活跃用户达2.4亿 [4][11] - 芯片自给率提升进行时，我国芯片自给率目标2025年达70%，2023年超25%，中国电信2024 - 2025年服务器集采国产化系列占比67.5%，华为、寒武纪等在算力发展上有成果 [4][13] 行业要闻 - 美国对华施加“对等关税”，4月10日中国对美进口商品加征84%关税，4月12日美海关豁免部分产品关税但特朗普推动制造业回流，建议关注复旦微电等公司 [5][14] - 首个云超算国标GB / T 45400 - 2025发布，将于今年10月实施，为云基建提供统一标准和理论支撑，建议关注润健股份等公司 [5][15] - 中国电信2024 - 2025年服务器集采结果公布，国产化系列占比67.5%，预计规模约170亿元，说明服务器领域国产替代有进展，建议关注中兴通讯等公司 [5][17] - 教育部等九部门加快推进教育数字化，加强人工智能等前瞻布局，发布《关于加快推进教育数字化的意见》，说明AI赋能千行百业将更进一步发展，建议关注中国移动等公司 [5][18] 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信(中信)上涨1.39%，跑赢上证指数，射频及天线上涨5.87%，建议关注AI产业链国产替代投资机会，周涨跌幅前十和后十的公司已列出 [6][19] - 下周关注国产算力和AIDC相关公司，如中兴通讯、寒武纪等 [23] - 长期关注运营商、通信基建等多领域相关公司，如中国移动、中国铁塔等 [23] 行业新闻 运营商板块 - GSMA称到2030年移动技术和数字化转型将为中国经济贡献2万亿美元，5G技术及其相关市场占预期GDP总贡献的40% [26] - 中国移动发布《低空经济网络与信息安全白皮书》，提出“一体两翼四域”安全体系框架，将护航低空经济高质量发展 [26] 主设备板块 - 内蒙古移动携手华为打造交通枢纽场景5G - A商用网络，采用华为室内多频段Lampsite设备，实现三载波聚合技术 [27] - 中国铁塔2025年微型数字直放站集采，中信科移动蝉联第一，集采规模价值近3亿元 [28] 光通信板块 - 中国移动集采约850万个光缆接头盒，项目合计约4.7亿元 [29] - 光为通信推出800G OSFP2×DR4硅光模块，在性能、功耗上表现佳，助力数据中心升级 [29] 物联网板块 - 上海地铁5G公众信号全线网覆盖“开通仪式”成功举行，后续将持续优化5G网络等 [30][31] 智能终端板块 - IDC数据显示2025年第一季度全球智能手机出货量达3.049亿部，中国市场达7160万部，部分厂商受补贴政策影响表现不同 [31] 数据中心板块 - OpenAI发布GPT - 4.1全新系列模型，全面超越GPT - 4o，更聪明、更便宜，处理上下文能力提升 [32] - 天津计划到2027年人工智能基础核心企业营收突破1000亿元，提出17项重点任务 [34] 工业互联网板块 - 工信部批复5G - R现场试验频率，推动铁路无线通信技术演进 [34] 卫星互联网/商业航天 - 全国首个“卫星超市”即将上线，依托航天科技集团五院力量 [35] 低空经济 - 中国移动发布“SPACE”能力及“万象智能”低空导航网，具备“导得准”“看得清”“算得深”优势 [35] - 国内首个低空飞行器科研大模型发布，标志我国低空经济领域技术研发迈入智能化新阶段 [36] 上市公司公告 - 宜通世纪中标2025 - 2026年广东联通综合代维5G采购项目，中标规模14770万元（不含税） [37] - 成都盟升电子因2024年度业绩未达标，回购注销127260股第一类限制性股票，约占总股本的0.0754% [37][38] - 惠州硕贝德2025年第一季度扭亏为盈，盈利1100 - 1500万元，业务发展向好 [39] - 杭州华星创业持股5%以上股东李剑累计减持公司股份8857110股，占总股本的1.74% [40] - 广东九联科技筹划收购成都能通科技51%股份，预计构成重大资产重组，拓展业务布局 [41] - 江苏亨通光电控股股东亨通集团累计质押股份323850000股，占其持股数量的55.24%，占公司总股本的13.13% [43] 大小非解禁、大宗交易 - 本周剑桥科技、嘉环科技、菲菱科思有大小非解禁 [45] - 本周华星创业、华测导航等公司有大宗交易 [45]