新华财经开罗10月16日电（记者张健）15日，在埃及首都开罗举办的"埃及及非洲国家数字转型"主题论 坛上，中兴通讯股份有限公司（简称：中兴通讯）中东非洲区副总裁徐衍枢对记者表示，中兴通讯正在 通过共建基础设施、转移技术能力、共创生态系统"三位一体"助力北非国家数字化转型。 徐衍枢还表示，中兴通讯未来将重点关注"绿色数字化"和"农业数字化"等领域。"我们正致力于将更节 能的绿色技术引入我们的网络解决方案，帮助运营商降低碳排放。同时，我们利用物联网和大数据技 术，与当地农业组织合作，实现精准灌溉和农情监测，助力粮食安全和可持续发展。"他说。 （文章来源：新华财经） 徐衍枢表示，中兴通讯助力北非数字化转型的战略可概括为"三位一体"。一是基础设施的共建。中兴通 讯不仅是提供通信设备，更与当地运营商合作，共同建设面向未来的、高质量的5G和光纤网络。二是 技术能力的转移。中兴通讯设立了当地培训中心和创新实验室，培养当地通信技术人才，赋能当地团队 自主运营和维护的能力。三是生态系统的共创。中兴通讯与当地金融科技公司、银行和内容提供商合 作，基于网络和云平台，开发适合当地的移动支付、数字农业、在线教育等应用，让技术真正融入并 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告强调AI算力网络是通信行业在2025年及未来的重要投资主线，并持续重视其发展 [1][5] - 投资策略聚焦于三条主线：算网传导分化、卫星产业强化、景气周期优化 [5] - 25Q3前瞻显示，本土与海外算力需求推动算力网络主线刷新，多个细分板块景气度优化 [5][6] 细分赛道核心观点 算力网络 - 运营商算力建设积极，预计增速稳健，同时延续高股息高分红配置价值 [5][6] - 网络设备受益于AI需求，基于运营商和云服务提供商资本开支倾斜实现结构性提振 [5][6] - 光器件与光芯片行业业绩持续释放，国内外需求共振，硅光与1.6T等技术未来空间广阔 [5][6] - 液冷技术加速渗透，英维克等公司受益 [5][15] - IDC行业出现结构性供需反转，核心需求仍供不应求，预计推理放量下持续高景气 [5][6] 卫星互联网 - 行业催化密集，全产业链已形成闭环，终端直连卫星有望带动天线射频、芯片、星间通信等增量 [5][6] - 多环节具备高价值及高壁垒属性，关注常态化发射进度和商业化落地，具备长期投资价值 [5][6] 景气优化板块 - 高精度定位行业政策持续引领，整体需求平稳，出海加速 [5][6] - 连接器需求整体恢复，工业等领域修复显著，机器人等新方向衍生可期 [5][6] - 控制器行业下游需求修复，新领域持续拓展，业绩有望稳健增长 [5][6] - 物联网行业显著受益于端侧AI与机器人等浪潮驱动，预计下游全面复苏 [5][6] - 海缆行业十四五存量订单预计在2025年集中释放，行业景气度整体向好 [5][6] 重点公司业绩预测与业务亮点 高增长公司（归母净利润预测同比增速50%以上） - 新易盛：预计25Q3归母净利润同比增速+220% [5] - 灿勤科技：预计25Q3归母净利润同比增速+120% [5] - 中际旭创：预计25Q3归母净利润同比增速+79%，800G光模块产品全球率先放量，1.6T迭代加速 [5][7] - 光库科技：预计25Q3归母净利润同比增速+77% [5] - 瑞可达：预计25Q3归母净利润同比增速+71% [5] - 永新光学：预计25Q3归母净利润同比增速+72% [5] - 天孚通信：预计25Q3归母净利润同比增速+55%，深度绑定海内外重要AI客户，光引擎需求持续释放 [5][7] - 奥飞数据：预计25Q3归母净利润同比增速+49%，已投入自建自运营数据中心总机柜数超57000个 [5][12] - 乐鑫科技：预计25Q3归母净利润同比增速+71%，AIoT SoC核心厂商，开发者生态持续繁荣 [5][10] - 移远通信：预计25Q3归母净利润同比增速+77%，端侧AI与机器人等领域布局广泛 [5][10] 稳健增长公司（归母净利润预测同比增速20%-50%） - 英维克：预计25Q3归母净利润同比增速+48% [5][15] - 电连技术：预计25Q3归母净利润同比增速+32%，汽车高频高速连接器需求旺盛 [5][9] - 紫光股份：预计25Q3归母净利润同比增速+20%，本土稀缺ICT核心资产，受益于AI与数字化转型需求 [5][8] 温和增长公司（归母净利润预测同比增速0%-20%） - 华测导航：预计25Q3归母净利润同比增速+17%，战略主线清晰，业务多点开花 [5][9] - 和而泰：预计25Q3归母净利润同比增速+14% [5] - 拓邦股份：预计25Q3归母净利润同比增速+16% [5] - 润泽科技：预计25Q3归母净利润同比增速+10%，AIDC核心标的，与字节跳动合作代建智算中心 [5][11] - 中国电信：预计25Q3归母净利润同比增速+7% [5] 其他代表性公司业务亮点 - 中国移动：AI算力网络是重要增量，资本开支结构向算网投资倾斜，预计ROE持续改善 [7] - 源杰科技：国产光芯片核心厂商，硅光数据中心等驱动，产品结构优化 [8] - 中兴通讯：成长驱动力从建网CapEx演进到产业数字化，芯片国产化环节重要力量 [8] - 宝信软件：受益于钢铁行业工业国产替代大周期，自动化控制产品需求爆发 [8][9] - 震有科技：有望深度参与卫星通信核心网建设，包括天通一号、低轨卫星互联网等项目 [9] - 广和通：核心模组厂商，受益于端侧AI、具身智能、车载等需求，发布全矩阵AI模组方案 [10] - 美格智能：智能模组算力覆盖1.2T到48T，为全端侧AI人形机器人提供主控AI模组 [11] - 亿联网络：通信出海核心厂商，估值相对低位，全球化业务拓展增强抗风险能力 [11] - 科华数据：具备算电转换理解，IDC产品与服务双线发展，算力服务成为第二成长曲线 [12] - 中天科技：海洋板块业务复苏，海缆在手订单充盈，截至2025年7月31日约133亿元 [13]

近两年，云电脑在国内高速发展，中兴通讯在这场云终端市场的激烈角逐中脱颖而出，关键在于其深厚的技术积累、持续的创新能力和对市场的精准洞察。 公司凭借在云计算与智能终端领域的核心技术优势，不断推出贴合市场需求的创新产品，拥有"逍遥"、"驭风"、"玲珑"、"扶摇"等系列云终端产品，覆盖 PAD型、笔记本型、名片型、一体机型、桌面型等多种形态。 中兴通讯今年全新推出自由屏产品，以颠覆式创新重塑智能终端格局，凭借27英寸高清触控大屏，集成电视、超大PAD、云电脑等多元功能，通过物理按键 创新实现平板、电视、电脑模式的快速切换，配合±20~25°俯仰调节、±90°横竖屏旋转及20CM 升降设计，搭配静音万向轮，实现全空间场景自由适配；搭 载5G蜂窝网络，高速全网通，可上网、可通话；多模态感知系统支持语音唤醒、手势识别、人脸识别等交互方式，开启N合一"智能屏幕"全新赛道。 截至目前，中兴通讯已全球发货超600万台云终端，服务超1000万云电脑用户，助力千行百业数字化转型，赋能数字新生活。未来，中兴通讯将继续秉持"臻 AI致网、强云优端"的产品理念，以云、网、AI为擎，打造"精致、好用、不贵、耐久"的新形态终端，持续推动云终 ...

行业投资评级 - 报告对通信行业给予“看好”评级 [2] 核心观点 - 聚焦2025年通信行业三条投资主线：算网传导分化、卫星产业强化、景气周期优化 [4] - AI产业趋势演进至推理主导，算力方案趋于多元化，上游国产芯片、器件、模块等产业链开始导入 [4] - 数据中心供需拐点已现，液冷等配套技术加速渗透，端侧模组伴随应用普及空间打开 [4] - 卫星通信行业从2024年下半年开始催化密集，全产业链已形成闭环，终端直连卫星有望带动天线射频/芯片/星间通信等增量 [4] - 从下游景气度寻找线索，以北斗导航、控制器等细分行业为代表，相当一部分顺周期的优质标的增长确定、估值低位、内在价值凸显 [4] - 2025年第三季度前瞻：本土+海外算力驱动，算力网络主线刷新，多板块景气优化 [5] 细分赛道总结 运营商 - 运营商算力建设积极，预计增速稳健，同时延续高股息高分红配置价值 [5] - 中国移动AI算力网络是2025年及未来重要增量，运营商资本开支结构向算网投资倾斜，预计公司整体资本开支情况稳健、C端ARPU优化，收入成本剪刀差下ROE有望持续改善 [6] 网络设备与光通信 - 网络设备仍受益于AI需求，基于运营商、云服务提供商等资本开支倾斜实现结构性提振 [5] - 光器件&光芯片行业业绩持续释放，国内外需求共振，硅光/1.6T等未来空间广阔 [5] - 中际旭创作为数通光模块全球核心供应商，800G等光模块产品全球率先放量并受益于大厂AI算力需求，1.6T光模块产品迭代加速，硅光芯片自研，技术与市场均领先 [6] - 新易盛在光通信行业内具备高品牌优势与影响力，海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于AI算力网络需求提振、以太网等市场拉动 [6] - 天孚通信作为国内核心光器件厂商，深度绑定海内外重要AI客户，光引擎上游推动公司保持增长，伴随后续高速光引擎需求持续释放，大厂突破，预计将带动公司有源器件收入保持高速增长 [6] - 源杰科技作为国产光芯片核心厂商，受益于硅光数据中心等驱动，随着数据中心大功率CW光源/EML等高附加值产品出货，产品结构优化，利润与毛利率迎拐点 [7] 卫星互联网 - 卫星互联网行业催化密集，多环节有望延续高价值及高壁垒属性，关注常态化发射进度和商业化落地，具备长期投资价值 [5] - 震有科技有望深度参与卫星通信核心网建设，包括天通一号、低轨卫星互联网、海外卫星互联网项目等 [8] 高精度定位与控制器 - 高精度定位行业政策持续引领，整体需求平稳，出海加速 [5] - 控制器行业下游需求修复，新领域持续拓展，业绩有望稳健增长 [5] - 华测导航战略主线清晰，业务多点开花，业绩稳健性较强，关注农机自动驾驶、测量测绘、位移监测、乘用车自动驾驶业务进展，中长期关注出海和订阅收费带来的增量 [8] 连接器与精密元器件 - 连接器需求整体恢复，部分下游如工业修复显著，机器人等新方向衍生可期，业绩边际转好 [5] - 电连技术受益于消费电子需求改善，汽车电子需求弹性空间大，汽车高频高速连接器需求旺盛，且智驾下沉带来行业发展新机遇，公司凭借先发优势和规模优势持续获得份额提升 [8] - 灿勤科技归母净利润预测中枢同比增速达120% [4] 物联网与AIoT - 物联网行业显著受益于端侧AI+机器人等浪潮驱动，预计下游全面复苏 [5] - 乐鑫科技作为AIoT SoC核心厂商，连接+处理能力突出，品牌影响力+开源SDK和社区形成飞轮效应，随着开发者生态持续繁荣，开发者所在公司逐步出现爆款AI应用落地，预计其无线SoC及方案将充分受益 [9] - 广和通作为核心模组厂商，受益于端侧AI/具身智能/车载等持续发力，2024年起陆续发布结合12T模组的Fibot具身智能开发平台、商用落地割草机器人、发布AI Stack等，预计受益于AI端侧应用/具身智能等需求释放 [9] - 移远通信作为核心模组厂商，受益于端侧/机器人等全领域及ODM/天线等衍生业务持续发力，豆包AI玩具核心方案商，应用于机器狗领域的模组已量产，基于移远48T算力模组的端侧大模型解决方案已在服务机器人等领域加速落地 [9] - 美格智能作为核心模组厂商，受益于DeepSeek/人形机器人/智驾等多趋势，智能模组1.2T到48T全覆盖，为全端侧AI人形机器人提供单颗算力48T的主控AI模组 [10] 数据中心与液冷 - IDC结构性供需反转，核心需求仍供不应求，预计推理放量下持续演绎高景气行情 [5] - 液冷技术加速渗透，英维克归母净利润预测中枢同比增速达48% [4][15] - 润泽科技作为智算底座AIDC核心标的，推理放量带动行业周期上行，公司与字节长期合作代建大规模智算中心，伴随字节AI全线发力，未来公司增量市场份额获取有望超预期 [10] - 奥飞数据依托运营商技术与服务基因，截至2025年上半年已投入自建自运营的数据中心总机柜数超57,000个，同时多个大型数据中心项目处于建设进程中，在建工程19.78亿元，此外公司上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张 [11] - 科华数据具备深刻算电转换理解，IDC产品方面，公司UPS、HVDC、算力Pod液冷微模块等数据中心产品连续中标互联网大客户、运营商、银行等算力项目，预计2025年起IDC产品业务收入将对应实现高增速 [11] 海缆 - 海缆行业“十四五”存量订单2025年预计集中释放，行业景气度整体向好 [5] - 中天科技以光纤为基，延展至电网、海洋、新能源，多元强势布局，海洋板块在手订单充盈，截至2025年7月31日约133亿元，看好“十五五”海风规划下公司在深远海建设中持续受益 [12] 重点公司业绩预测 - 归母净利润预测中枢同比增速50%以上：新易盛（+220%）、灿勤科技（+120%）、中际旭创（+79%）、光库科技（+77%）、瑞可达（+71%）、永新光学（+72%）、天孚通信（+55%）、奥飞数据（+49%）、乐鑫科技（+71%）、移远通信（+77%） [4] - 归母净利润预测中枢同比增速20%-50%：英维克（+48%）、电连技术（+32%）、紫光股份（+20%） [4] - 归母净利润预测中枢同比增速0%-20%：华测导航（+17%）、和而泰（+14%）、拓邦股份（+16%）、润泽科技（+10%）、中国电信（+7%） [4]

【振幅大】 -今日A股共有9只个股振幅超过20%； -广生堂、向日葵等个股振幅居前； 【换手率高】 【主力资金】 -主力资金今日净流入医药生物、家用电器等板块，净流出有色金属、通信等板块； -三花智控、阳光电源、立讯精密、胜宏科技、长安汽车主力资金净流入规模居前，分别净流入16.42亿 元、12.98亿元、10.07亿元、7.43亿元、6.8亿元； -山子高科、赣锋锂业、楚江新材、ST华通、中兴通讯主力资金净流出规模居前，分别净流出15.27亿 元、9.91亿元、7.21亿元、6.12亿元、5.79亿元。 -今日A股共有3只个股换手率超过40%； -北方长龙、利和兴等个股换手率居前； ...

AI算力架构演进与硬件需求 - 传统算力架构难以满足高效、低耗、大规模协同的AI训练需求，超节点成为趋势[1] - 超节点通过提升单节点计算能力，大幅带动Scale up相关硬件需求[1] - 超大规模AI集群建设推动大量节点互联，带动Scale out硬件需求，单一地区电力资源成为瓶颈后，跨数据中心的Scale across方案将逐步采用[1][3] 算力、存力与运力的协同 - AI硬件能力由算力、存力、运力三位一体协同推动[1] - 算力由GPU性能和数量决定，存力当前主流方案是使用贴近GPU的超高带宽HBM缓存[1] - 运力分为Scale up、Scale out和Scale across三个场景，分别对应节点内、节点间与数据中心间的高速通信和数据传输能力[1] - 随GPU计算能力与HBM带宽提升，运力瓶颈将导致AI数据中心节点空置率高，GPU性能浪费，运力发展将成为提升AI数据中心运算能力的重点[2] 运力市场规模与增长 - Scale up交换芯片已成为数据中心主力交换需求并持续增长，预计到2030年全球市场规模接近180亿美元，2022-2030期间年复合增长率约为28%[3] 通信协议发展趋势 - 针对Scale up和Scale out有不同的通信协议，大厂自研私有协议与第三方及中小厂推动公有协议将成为未来发展趋势[1][4] - Scale up层面，英伟达NVlink、AMD Infinity Fabric和华为UB mesh是私有协议代表，博通推动的SUE与行业历史悠久的PCIe是公有协议代表[4] - Scale out层面，英伟达Infiniband为私有协议，博通致力于推动基于公有以太网的RoCE2，海外众多厂商还一起推动超级以太网联盟[4] 运力硬件国产化机遇 - 运力硬件主要涉及交换芯片与部分改善信号质量的数模混合芯片，国产自给率极低，博通、Marvell占据全球商用交换芯片90%以上市场份额[5] - 国产厂商已逐步完成产品量产并走向商业化，如数渡科技自主设计的PCIe 5.0交换芯片已实现量产并正导入客户应用，盛科通信面向大规模数据中心的Arctic系列已在2023年年底送样测试[5] - 运力硬件相关公司正走向从产品化至商业化的快车道，国产替代空间广阔，有望成为下一个高赔率的国产替代新方向[2][5] 投资建议 - PCIe硬件受益标的包括万通发展（数渡科技）、澜起科技等[6] - 以太网硬件受益标的包括盛科通信、中兴通讯、裕太微等[6]

人民财讯10月15日电，近日，在IMT-2020（5G）推进组的组织下，中兴通讯（000063）携手产业合作 伙伴，完成RAN AI在高低频的关键技术测试。本次测试基于3GPP R18/R19 5G RAN+AI/ML的研究、标 准化与产业进展，全面验证了基站内生智能驱动的毫米波智能波束选择和低频段业务体验保障，有效提 升了AI与RAN融合的体验与效率，并为后续的商用落地奠定了坚实基础。 ...

内容概况：通感算控一体化作为一项前沿技术，近年来在中国取得了显著的发展。2024年，中国通感算 控一体化行业市场规模约为157.9亿元，同比增长10.57%。近年来，中国在该领域取得了显著的技术突 破。2023年，中国移动研究院、广东移动联合中兴通讯在深圳完成了业界首个"低频通感算控一体化"地 空多目标感知技术验证，实现了复杂移动环境下多目标轨迹的感知，探测距离最远超1.4公里，感知距 离精度最大达到亚米级。这一技术的成功验证不仅展示了通感算控一体化技术的先进性，也为未来的商 业化应用奠定了坚实基础。 相关上市企业：中兴通讯（000063）、中国移动（600941）、中国联通（600050）、中国电信 （601728）、信科移动（688387） 相关企业：华为技术有限公司、京信通信系统控股有限公司、中信科移动通信技术股份有限公司、华虹 半导体有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司、航锦科技股份有限公司、四川海特高新技术股份有限 公司、中国东方红卫星股份有限公司、中国卫通集团股份有限公司、大疆创新科技有限公司、顺丰科技 有限公司、华润微电子有限公司 关键词：通感算控一体化、通感算控一体化市场规模、通感算控一体化行 ...

人民财讯10月14日电，中兴通讯(000063)10月14日在互动平台回复称，中兴通讯全资子公司中兴微电子 研发设计的撼域M1芯片是一颗面向新一代汽车电子电气架构的车规级高性能中央计算平台SoC芯片， 具备高性能、大带宽、高安全性，采用多核异构架构，能够为多功能域及融合集中型中央计算单元提供 强大算力与低延时处理能力，已于2025年9月底发货。 转自：证券时报 ...

东 兴 晨 报 | 分析师：沈逸伦 | | | --- | --- | | 010-66554044 | shenyl@dxzq.net.cn | | 执业证书编号： | S1480523060001 | 东兴证券研究所金股推荐 | 证券代码 | 证券简称 | | --- | --- | | 002074.SZ | 国轩高科 | | 002850.SZ | 科达利 | | 002991.SZ | 甘源食品 | | 300619.SZ | 金银河 | | 300666.SZ | 江丰电子 | | 600012.SH | 皖通高速 | | 600176.SH | 中国巨石 | | 605123.SH | 派克新材 | | 688103.SH | 国力电子 | | 688111.SH | 金山办公 | | 688627.SH | 精智达 | 数据来源：《十月金股汇》 2025 年 09 月 29 日，东兴证券研究所 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 经济要闻 2025 年 10 月 14 日星期二 本期编辑 司 东兴晨报 P1 1. 商务部新闻发言人就对韩华海洋株式会社 5 家美国相关子公司采取反制 措施答记者问 ...