今日晚间重要公告抢先看——神马股份：因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案；黑芝麻：因涉嫌信披 违法违规 公司及时任董事长被中国证监会立案；三安光电：一季度净利润同比下降68.15%；中信证 券：一季度净利润102.16亿元，同比增长54.6% 【业绩】 中兴通讯：一季度净利润13.1亿元，同比下降46.58% 四川长虹：2025年净利润9.89亿元 同比增长40.56% 4月24日，四川长虹(600839.SH)公告称，公司发布2025年年度报告，实现营业收入1,088.16亿元，同比 增长4.94%；归属于上市公司股东的净利润为9.89亿元，同比增长40.56%。公司拟向全体股东每10股派 发现金红利0.60元(含税)。 三安光电：一季度净利润同比下降68.15% 4月24日，三安光电(600703.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入29.07亿元，同比下降32.59%； 归属于上市公司股东的净利润为6749.22万元，同比下降68.15%。业绩变动主要系因税收政策变化，公 司结合实际情况，将贵金属（核心股）废料黄金和铂金废料回收业务分别自2025年11月1日、2026年1月 1日起由对外销售变为实 ...

宏观动态 - 八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，自2026年9月30日起实施，要求金融机构在许可范围内并面向特定区域客户开展网络营销，第三方平台提供服务需接受金融机构委托且不得转委托，提供转接渠道时必须跳转至金融机构自营平台并设置强制阅读提醒 [2] - 证监会部署2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动，此前两轮专项行动累计查办案件线索263起，作出行政处罚决定107起，罚没款合计超过33亿元，18家严重造假公司被强制退市 [4] - 证监会宣布自2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值，旨在丰富境外投资者风险管理工具，增强人民币债券吸引力 [5] - 财政部表示一季度证券交易印花税增长78.1%，主要原因是股票市场交易活跃，成交金额增长 [6] - 深交所正式发布深化创业板改革首批4件配套业务规则，包括修订的《创业板股票上市规则》等 [7] - 市场监管总局组织成功研制并获批新建国家光波长量子基准，总体技术达到国际先进水平，不确定度水平达到1.0×10^-13，长度基本单位米复现精度提升2个数量级，测量范围扩大约20万倍 [9][10] 金融机构 - 南京证券2025年度营业收入28.06亿元，同比增长2.83%，归母净利润10.78亿元，同比增长7.59%，但第四季度净利润1.65亿元，环比下降43%，且低于分析师一致预测的4.51亿元 [11] - 东方财富2026年第一季度营业收入50.31亿元，同比增长44.34%，归母净利润37.38亿元，同比增长37.67%，环比增长25%，业绩增长主要因证券手续费及佣金净收入增加 [12] - 北交所公布2026年一季度证券公司执业质量评价，前十榜单中头部券商仅剩中信证券和国泰海通证券，国投证券、国信证券等因投行业务加分新进前十，西部证券排名从第81名跃升至第10名 [13] - 2026年以来江苏农信系统人事调整频繁，已有16家农商行的董事长、行长任职资格获得核准，呈现跨行流动和年轻化特点 [14][15] 市场数据 - A股市场主要指数收跌，沪指跌0.33%，深成指跌0.69%，创业板指跌1.41%，盘中一度跌超2.5%，沪深两市成交额2.64万亿元，较上一交易日缩量1626亿元，超3300只个股下跌 [17] - 锂矿概念股集体爆发，盛新锂能、金圆股份等多股涨停，芯片产业链震荡拉升，化工板块表现活跃，商业航天概念持续调整，算力硬件方向走弱 [17] - 香港恒生指数收涨0.24%，恒生科技指数收涨0.75%，芯片股领涨，华虹半导体涨超15%，中芯国际涨10%，光通信板块与AI大模型股下跌 [18] - 联讯仪器登陆科创板，首日涨幅高达875.82%，按单签500股计算，首日盈利近35.86万元，盘中最大涨幅时单签盈利可达38.90万元，创A股首日打新收益次高纪录 [19] 公司动态 - 贵州茅台2026年第一季度营业收入539.09亿元，同比增长6.54%，归母净利润272.43亿元，同比增长1.47%，环比增长53% [20][21] - 黑芝麻因涉嫌信息披露违法违规，公司及时任董事长韦清文被证监会立案 [22] - 中国神华2026年第一季度营业收入703.97亿元，同比增长1.2%，归母净利润106.67亿元，同比下降10.7%，环比下降22% [23] - 中兴通讯2026年第一季度营业收入349.88亿元，同比增长6.13%，归母净利润13.10亿元，同比下降46.58%，但环比大幅增长343% [24] - 中科曙光2026年第一季度营业收入31.99亿元，同比增长23.71%，归母净利润2.28亿元，同比增长22.19%，但环比下降81% [25] - 优必选对锋龙股份的要约收购完成，预受要约股份占公司总股本的13.02%，收购完成后优必选合计持有公司43.01%股份，公司股票于4月27日复牌 [26][27] - 中天科技2026年第一季度营业收入131.42亿元，同比增长34.71%，归母净利润9.19亿元，同比增长46.42%，环比增长62.94% [28] - 当升科技2026年第一季度营业收入45.26亿元，同比增长137.19%，归母净利润2.77亿元，同比增长150.25%，环比增长113% [29] - 洛阳钼业2026年第一季度营业收入664.03亿元，同比增长44.34%，归母净利润77.60亿元，同比增长96.65%，环比增长28% [30] - 赤峰黄金2026年第一季度营业收入35.54亿元，同比增长47.65%，归母净利润9.88亿元，同比增长104.43%，环比下降3% [31]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为349.88亿元，同比增长6.13%[7] - 2026年第一季度营业收入为349.88亿元，同比增长6.1%（对比2025年同期329.68亿元）[25] - 归属于上市公司股东的净利润为13.10亿元，同比下降46.58%[7] - 2026年第一季度净利润为13.18亿元，同比大幅下降46.5%（对比2025年同期24.64亿元）[25] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.36亿元，同比下降52.16%[7] - 基本每股收益为0.27元/股，同比下降47.06%[7] - 2026年第一季度基本每股收益为人民币0.27元，同比下降47.1%（对比2025年同期人民币0.51元）[25] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度研发费用为49.06亿元，同比下降17.5%（对比2025年同期59.47亿元）[25] - 财务费用为3.41亿元，同比大幅增长200.28%，主要因汇率波动产生汇兑损失[14] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-19.79亿元，同比下降206.88%[7] - 经营现金流量净额由正转负，2026年第一季度为-19.79亿元，同比大幅下降206.88%[15] - 2026年第一季度合并经营活动产生的现金流量净额为负**19.79亿元**，而2025年同期为正**18.51亿元**，由净流入转为净流出[27] - 2026年第一季度合并销售商品、提供劳务收到的现金为**335.75亿元**，同比下降**4.1%** (对比2025年同期的**350.27亿元**)[27] - 2026年第一季度合并购买商品、接受劳务支付的现金为**243.82亿元**，同比增加**13.5%** (对比2025年同期的**214.85亿元**)[27] - 2026年第一季度合并支付给职工以及为职工支付的现金为**93.31亿元**，同比下降**12.3%** (对比2025年同期的**106.44亿元**)[27] - 2026年第一季度公司层面（非合并）经营活动现金净流出**76.60亿元**，与合并报表趋势一致但规模更大，主要因购买商品支付现金高达**389.02亿元**[27] - 投资活动现金流出净额显著扩大至56.90亿元，同比增加311.22%，主因定期存款产品净支出增加[15] - 2026年第一季度合并投资活动产生的现金流量净额为负**56.90亿元**，净流出额同比大幅增加**311.2%** (对比2025年同期的负**13.84亿元**)[27] - 2026年第一季度合并取得投资收益收到的现金为**7.04亿元**，同比增长**42.7%** (对比2025年同期的**4.94亿元**)[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为27.04亿元，同比减少44.91%，主因净借款减少[15] - 2026年第一季度合并筹资活动产生的现金流量净额为**27.04亿元**，同比减少**44.9%** (对比2025年同期的**49.10亿元**)[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-0.71亿元，同比扩大529.07%[15] - 2026年第一季度合并汇率变动对现金及现金等价物的影响为负**0.71亿元**，损失额同比扩大[27] - 2026年第一季度合并现金及现金等价物净减少**50.35亿元**，期末余额降至**204.47亿元**；而2025年同期为净增加**53.66亿元**[27] 资产和负债关键项目变化 - 公司货币资金为288.34亿元，较2025年末的337.51亿元减少14.6%[21] - 存货为519.59亿元，较2025年末的470.17亿元增加10.5%[21] - 应收账款为248.49亿元，较2025年末的216.70亿元增加14.7%[21] - 截至2026年3月31日，总负债为1486.87亿元，较2025年底增长4.6%（对比1420.98亿元）[23] - 截至2026年3月31日，短期借款为44.67亿元，较2025年底增长23.1%（对比36.29亿元）[23] - 截至2026年3月31日，应付票据为184.05亿元，较2025年底增长20.5%（对比152.70亿元）[23] - 截至2026年3月31日，合同负债为139.77亿元，较2025年底下降10.4%（对比156.01亿元）[23] - 截至2026年3月31日，一年内到期的非流动负债为117.35亿元，较2025年底增长48.5%（对比79.00亿元）[23] - 截至2026年3月31日，归属于母公司股东权益为768.14亿元，较2025年底增长1.8%（对比754.26亿元）[23] 其他损益及综合收益项目 - 投资收益为4.06亿元，同比大幅增长10720.96%，主要因联合营企业盈利及衍生品收益增加[14] - 信用减值损失为-1.53亿元，同比增加30.70%，主要因应收账款减值计提增加[14] - 资产减值损失为-2.39亿元，同比增加198.92%，主要因存货跌价准备计提增加[14] - 外币财务报表折算差额及其他项目录得0.64亿元收益，而去年同期为-0.36亿元损失，同比变化278.18%[15] 股东结构 - 截至2026年3月31日，公司股东总数为630,598户，其中A股股东630,314户，H股股东284户[17] - 第一大股东中兴新通讯有限公司持股比例为20.09%，持有A股958,940,400股及H股2,038,000股[17]

收入和利润（同比） - 营业收入为349.88亿元，同比增长6.13%[7] - 2026年第一季度合并营业收入为349.88亿元人民币，较2025年同期的329.68亿元人民币增长6.1%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为13.10亿元，同比下降46.58%[7] - 2026年第一季度合并净利润为13.18亿元人民币，较2025年同期的24.64亿元人民币下降46.5%[24] - 2026年第一季度合并营业利润为15.44亿元人民币，较2025年同期的29.13亿元人民币下降47.0%[24] - 2026年第一季度合并基本每股收益为人民币0.27元，较2025年同期的0.51元下降47.1%[24] 成本和费用（同比） - 财务费用为3.41亿元，同比大幅增长200.28%，主要因汇率波动产生汇兑损失[13] - 2026年第一季度合并研发费用为49.06亿元人民币，占营业收入的14.0%，较2025年同期的59.47亿元人民币下降17.5%[24] 其他财务数据 - 总资产为2257.24亿元，较上年度末增长3.67%[8] - 截至2026年3月31日，合并总资产为2257.24亿元人民币，较2025年末的2177.39亿元人民币增长3.7%[22] - 截至2026年3月31日，公司合并总资产为2257.24亿元，较2025年末增长3.7%[20] - 截至2026年3月31日，合并总负债为1486.87亿元人民币，较2025年末的1420.98亿元人民币增长4.6%[22] - 截至2026年3月31日，合并股东权益为770.37亿元人民币，较2025年末的756.41亿元人民币增长1.8%[22] - 一年内到期的非流动负债为117.35亿元，较上年度末增长48.53%[13] - 截至2026年3月31日，合并短期借款为44.67亿元人民币，较2025年末的36.29亿元人民币增长23.1%[22] - 截至2026年3月31日，合并合同负债为139.77亿元人民币，较2025年末的156.01亿元人民币下降10.4%[22] 资产结构变化（期末较期初） - 截至2026年3月31日，公司合并货币资金为288.34亿元，较2025年末减少14.6%[20] - 截至2026年3月31日，公司合并应收账款为248.49亿元，较2025年末增长14.7%[20] - 截至2026年3月31日，公司合并存货为519.59亿元，较2025年末增长10.5%[20] - 截至2026年3月31日，公司合并交易性金融资产为200.72亿元，较2025年末增长15.4%[20] - 截至2026年3月31日，公司合并开发支出为24.31亿元，较2025年末增长15.1%[20] - 截至2026年3月31日，公司合并流动资产为1492.65亿元，非流动资产为764.59亿元[20] 投资与公允价值变动 - 投资收益为4.06亿元，同比大幅增长10720.96%，主要因联合营企业盈利及衍生品收益增加[13] - 公允价值变动收益为负8065万元，同比下降152.99%，主要因衍生品合约公允价值重估产生损失[13] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为负19.79亿元，同比下降206.88%[7] - 经营活动现金流量净额由2025年第一季度的净流入18.51亿元转为2026年第一季度的净流出19.79亿元[26] - 投资活动产生的现金流量净额为负56.90亿元，净流出同比增加311.22%[14] - 投资活动产生的现金流量净流出扩大至56.90亿元，去年同期为净流出13.84亿元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为27.04亿元，同比下降44.91%[14] - 筹资活动产生的现金流量净流入下降44.9%，从49.10亿元降至27.04亿元[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降4.1%，从3502.72亿元降至3357.47亿元[26] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长13.5%，从2148.53亿元增至2438.16亿元[26] - 支付给职工以及为职工支付的现金同比下降12.3%，从106.44亿元降至93.31亿元[26] - 支付的各项税费同比大幅下降45.5%，从24.78亿元降至13.51亿元[26] - 取得借款收到的现金同比下降21.7%，从3377.27亿元降至2643.17亿元[26] - 期末现金及现金等价物余额为2044.75亿元，较期初的2548.24亿元减少19.8%[26] - 公司数（非合并）的经营活动现金流净流出76.60亿元，与合并报表趋势一致[26] 股权结构 - 截至2026年3月31日，公司股东总数为630,598户，其中A股股东630,314户，H股股东284户[16] - 第一大股东中兴新通讯有限公司持股958,940,400股，占总股本20.09%[16] - 第二大股东香港中央结算代理人有限公司持股752,419,722股，占总股本15.73%[16]

大湾区ETF平安 (512970) 当日市场表现 - 4月23日，大湾区ETF平安开盘下跌0.45%，报1.566元 [1] - 其十大重仓股开盘表现分化，其中立讯精密上涨1.43%，胜宏科技上涨0.97%，汇川技术上涨0.13%，工业富联上涨0.13% [1] - 重仓股中下跌的包括：中兴通讯跌0.37%，中国平安跌0.09%，比亚迪跌0.05%，招商银行跌0.05%，迈瑞医疗跌0.07%，美的集团跌0.01% [1] 大湾区ETF平安 (512970) 产品概况与业绩 - 该ETF的业绩比较基准为中证粤港澳大湾区发展主题指数收益率 [1][2] - 基金管理人为平安基金管理有限公司，基金经理为白圭尧、王郧 [1][2] - 该基金自2019年9月23日成立以来，累计回报为57.66% [1][2] - 该基金近一个月回报为8.58% [1][2] 其他市场信息 - 新闻提及MACD金叉信号形成，相关股票涨势不错 [1][3]

中国云安全行业概览 打破"云威胁"阴霾，筑牢安全"生命线" 企业标签：奇安信、绿盟科技、深信服 China Cloud Security Industry 中国クラウドセキュリティ産業 撰写人：林若薇 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文本、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另 行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改 编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹 研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构 ，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 头豹研究院 1 中国：网络安全系列 摘要 随着云计算的广泛应用，云安全工具逐渐 崭露头角，头部云厂商也逐步将安全防护 服务云化。当前，云安全市场规模已达到 171亿元，并预计在2027年将迎来更为显著 的增长，达到979亿元。产业链上游主要涵 盖硬件和软件供应商，其中行业标准的制 定、技术的不断发展以及构建生态系统成 为发展的关键 ...

深圳企业专利创新实力百强榜发布 - 华为、比亚迪、腾讯位列2025年度深圳企业专利创新实力百强榜前三名，前十名还包括中兴通讯、荣耀终端、迈瑞生物、平安科技、惠科股份、韶音科技和TCL新技术 [1][3] - 百强榜基于专利数量、质量、增速、海外布局、技术先进性、运营活跃度等35个维度对企业进行综合评分 [1][3] - 百强企业仅占全市企业总数约五万分之一，却贡献了超过半数的核心创新成果 [1][5] 深圳知识产权与创新核心指标 - 2025年深圳市PCT国际专利申请量达19660件，连续22年位居全国第一 [1][3] - 2025年深圳市每万户商事主体拥有商标6519.36件 [1] - 2025年百强榜企业的国内发明专利有效量达16.2万件，占深圳市40%以上，高价值发明专利量达10.9万件，占全市50%以上，PCT国际专利申请量达1.61万件，占全市81.9%，国内发明专利申请量达4.46万件，占全市40% [5] 龙头企业创新表现 - 华为技术连续7年位居百强榜榜首，截至2025年底，公司在全球共持有有效授权专利约16.5万件，近十年累计投入研发费用超13820亿元 [3] - 比亚迪和腾讯等龙头企业正全面投入人工智能领域，例如比亚迪推出“全民智驾”战略，腾讯将AI融入其核心业务并铺开基于混元大模型的产品线 [7] 榜单企业构成与动态 - 2025年度百强榜有16家新上榜企业，呈现“后浪”奔涌态势 [4] - 过去7年，百强榜涌现了16家独角兽企业，包括微众银行、荣耀终端、引望智能、大疆创新等，2025年上榜独角兽企业估值总和约6893亿元，超过2019年独角兽企业估值总和的5倍 [4] - 7年间，百强榜中的上市企业从45家猛增至121家，其中境内上市113家，境外上市8家 [5] 战略性新兴产业与人工智能主导 - 2025年深圳市战略性新兴产业增加值达1.67万亿元，占GDP比重提高至43.0%，其中半导体与集成电路、智能网联汽车、低空经济与空天、人工智能、机器人等8个集群增加值实现两位数增长 [6] - 人工智能产业在百强榜中占据主导，上榜企业达39家，占比近四成，新能源产业上榜20家，半导体与集成电路、机器人产业分别上榜7家和6家 [6] - 上榜的AI企业如速腾聚创、云天励飞、思谋科技等，基本覆盖了上游芯片、中游算法与大模型、下游行业应用的AI产业全链条 [7] - 深圳市政府工作报告明确加快建设全球人工智能先锋城市，目标2026年人工智能产业集群增加值实现10%以上增长 [7]

证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2026 年 04 月 19 日 [Table_Title] 持续推荐商业航天、AI 算力两大主线 [Table_Title2] 通信 [Table_Summary] 1、最新观点 当前时点，外部地缘政治风险仍在持续，市场风险偏好可能影 响短期市场波动，AI仍是近段时间重点投资主线，关注供需失 衡推动的国产算力和算力租赁&业绩确定性强的光模块和光纤 光缆板块。 (1)算力供需失衡，算力消耗急剧扩大, 三大云厂商集体涨价。 一方面，当前供需失衡局面体现上游芯片和算力租赁行业相关需 求景气度向好，相关议价能力提升推动价格上涨，利好国产 AI 芯 片和算力租赁相关厂商，相关受益标的包括寒武纪、海光信息、 润泽科技、奥飞数据、东阳光、神州数码、软通动力等；另一方 面，AI 服务成本上升将传导至下游应用开发，可能加速下游行业 整合，加速对于算力使用效率的提升。 (2)当前时点处于一季报发布期间，相关板块，在当前市场震 荡过程中，相关板块业绩确定性强，仍处于业绩兑现期内，仍 具备配置价值。相关企业包括中际旭创、新易盛、天孚通信、 长飞光纤、亨通光电等。 下游包括地面设 ...

公司信息 - 中兴通讯证券代码A/H为000063/00763[1] 董事会会议 - 董事会会议将于2026年4月24日在深圳中兴通讯大厦举行[8] - 会议将批准公司及其附属公司截至2026年3月31日止三个月的第一季度业绩及其发布[8] 公告信息 - 公告日期为2026年4月15日[4] 董事会成员 - 截至公告日期，公司董事会包括执行董事徐子阳[8] - 截至公告日期，公司董事会包括非执行董事方榕、闫俊武、诸为民、张洪[8] - 截至公告日期，公司董事会包括独立非执行董事庄坚胜、王清刚、徐奇鹏[8] - 截至公告日期，公司董事会包括职工董事李妙娜[8]

会议安排 - 中兴通讯董事会会议将于2026年4月24日在深圳举行[2] - 会议将批准截至2026年3月31日止第一季度业绩及其发布[2] 董事会成员 - 公告日期公司董事会含执行董事徐子阳等[2] - 含非执行董事方榕等[2] - 含独立非执行董事庄坚胜等[2] - 含职工董事李妙娜[2]