报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][22] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司收入稳步增长，利润有所恢复，B端保持较高盈利水平，构建财税AIBM生态服务，亿企赢平台用户数跨越式增长，G端亏损收窄，金税四期建设有望加速，虽宏观经济复苏缓且G端业务亏损，但B端业务健康增长，AI赋能产品有望高增长，维持“优于大市”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年公司营业收入19.45亿元（+6.38%），归母净利润1.13亿元（+35.01%），扣非归母净利润0.82亿元（+35.65%）；单Q4收入6.62亿元（+4.48%），归母净利润 -0.03亿元（+83.29%），扣非归母净利润 -0.24亿元（+1.88%） [1][8] - 2024年公司整体毛利率为55.21%，整体平稳略有下降，销售费用率略有下降，管理和研发费用率合计下降较多 [15] - 2024年公司收现20.92亿元，经营活动现金净流量2.74亿元，同比均略有提升，应收账款周转天数略有提升，存货周转天数下降较多 [20] B端业务 - 数智财税业务2024年实现收入11.77亿元（+8.46%），净利润2.49亿元（+1.60%），持续推动“财税实务 + 合规税优 + 财经管理”三层价值体系构建，打造覆盖财税全链路的Agent应用工厂，AI产品占数智财税业务收入贡献比例超20% [1] - 截止2024年底，亿企赢平台活跃企业用户1070万，较年初增长30.5%；付费企业用户707万户，较年初增长24.5%；基础合规产品付费用户数112,741家，进阶合规产品付费用户数近2,000家；亿企薪福平台服务客户超20万家，月服务人次超5,100万；亿企数科完成30多家大型集团客户签约 [2] G端业务 - 数字政务业务2024年收入7.63亿元（+3.37%），净利润 -1.36亿元，亏损收窄2653.65万元 [3] - 在法人税费治理方面，支撑金税四期新电局、税智撑项目和税务人端项目全国推广上线；在自然人税费治理方面，实现个税股权转让数据分析和精算服务在全国20个省市推广上线；已形成风险、稽查、信用、征管和基础数据服务等5条主营产品线，2024年数据价值服务及产品实现营业收入2.67亿元，同比增长42.47% [3] 投资建议与盈利预测 - 维持“优于大市”评级，因宏观经济复苏较缓且G端业务持续亏损，下修盈利，预计2025 - 2027年公司收入为22.21/25.66/29.90亿元，归母净利润为2.52/3.54/4.70亿元（原预测25 - 26年为3.58/4.56亿元），对应当前PE为71/51/38倍 [4][22] 财务预测与估值 - 给出2023 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及关键财务与估值指标，如营业收入、净利润、毛利率、ROE等 [24]