报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 2025Q1中信特钢归母净利润率创近8个季度新高，资产负债率创2019Q3以来新低，公司直接出口美国产品占比较低，受关税直接影响较小，且从多方面布局减少美国对华关税影响 [1] - 公司在机器人产业链关键材料领域均有布局，积极促进产业转型发展，突出能源用钢地位，还积极谋划海外布局，明确“资源+主业+分销”全产业链布局的国际化战略 [2] - 中信特钢作为特钢行业龙头，Q1单季度归母净利率回升，维持公司2025 - 2027年归母净利润预测，后期随着产品结构持续优化，盈利能力有望进一步提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2025年一季度营业总收入268.40亿元，同比-5.59%，环比+4.44%；归母净利润13.84亿元，同比+1.76%，环比+7.31% [1] - 2025Q1归母净利润率达5.16%，创2023年Q2以来新高；资产负债率为59.20%，创2019Q3以来新低 [1] - 给出2023 - 2027E营业收入、净利润、EPS、ROE等盈利预测指标及相关增长率数据 [4] 业务布局 - 在机器人产业链关键材料领域布局，提供滚珠丝杠等材料，已批量供货，谐波减速机柔轮用钢成功替代进口 [2] - 着重研发高端产品，满足特种装备、重大工程、国家战略领域对关键钢铁材料的需求 [2] - 明确“资源+主业+分销”全产业链布局的国际化战略，确定实施策略，遴选项目推进，2025年是国际化项目落地关键之年 [2] 股价表现 - 当前价11.69元，给出总股本、总市值、一年最低/最高价、近3月换手率等市场数据 [5] - 给出1M、3M、1Y相对和绝对收益表现数据 [8] 相关研报 - 提及《持续优化现有品种结构，海外布局取得积极进展——中信特钢（000708.SZ）2024年年报业绩点评》《巩固轴承、汽车用钢领先地位，稳健经营体现弱周期属性——中信特钢（000708.SZ）2024年半年报业绩点评》 [9] 财务报表 - 给出2023 - 2027E利润表、现金流量表、资产负债表详细数据 [14][15] 能力指标 - 给出2023 - 2027E盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标数据 [16][17]