报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [2][6] 报告的核心观点 - 2024年业绩高增长盈利能力显著提升，25Q1业绩再创历史新高，看好后续旗舰手机客户拓展、智驾芯片起量，维持“增持”投资评级，建议关注公司业务尤其是手机高阶产品的客户拓展和份额提升情况 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本402百万股，已上市流通股323百万股，总市值384亿元，流通市值309亿元，每股净资产11.1元，ROE为12.8%，资产负债率46.2%，主要股东为徐辰，持股比例13.64% [2] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为-3%、44%、105%，相对表现分别为3%、48%、99% [4] 24年业绩情况 - 2024年营业收入达59.68亿元，同比+109%，智能手机、智慧安防、汽车电子收入分别为32.9亿、21.5亿、5.3亿元，同比+269%、+29%、+79%，归母净利润3.93亿元，扣非归母净利润3.91亿元，分别同比+2663%、+64343%，毛利率21.09%，同比+1.12pct，净利率6.58%，同比+6.08pct [6] 分业务情况 - 智能手机领域，应用于高阶旗舰手机主摄等镜头的数颗高阶5000万像素产品起量，营收占比超50%，普通智能手机主摄的5000万像素高性价比产品出货量同比大幅上升；汽车电子领域，2023年在全球车载CIS市场位列第4位，覆盖车型项目数量增加，多款产品出货量同比大幅上升；智慧安防领域，新下游为机器视觉行业提供动能，新推出产品推动营收同比增长28.64% [6] 25Q1业绩情况 - 25Q1收入17.50亿元，同比+109%、环比-0.62%，归母净利润1.91亿元，同比+1265%、环比+60%，扣非归母净利润1.89亿元，同比+865%、环比+119%，毛利率22.79%，同比+1.53pct、环比+3.78pct [6] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|2857|5968|8649|11098|13998| |同比增长|15%|109%|45%|28%|26%| |营业利润(百万元)|(22)|417|955|1291|1719| |同比增长|-85%|-1997%|129%|35%|33%| |归母净利润(百万元)|14|393|941|1272|1688| |同比增长|-117%|2663%|140%|35%|33%| |每股收益(元)|0.04|0.98|2.34|3.16|4.20| |PE|2702.4|97.8|40.8|30.2|22.8| |PB|10.3|9.2|7.6|6.3|5.2| [7] 财务预测表 - 包含资产负债表、现金流量表等多方面预测数据，如2025E流动资产6606百万元、经营活动现金流716百万元等 [8] 利润表及主要财务比率 - 呈现营业总收入、营业成本等利润表数据及年成长率、获利能力等主要财务比率数据，如2025E营业总收入8649百万元、毛利率23.0%等 [9]