报告公司投资评级 - 维持评级，但未明确具体评级内容 [1] 报告的核心观点 - 报告对公司2024年年报及2025年一季报进行业绩点评，给出财务预测并呈现相关财务指标变化 [1][5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月18日，股票代码为300003.SZ，A股收盘价10.87元，上证指数3276.73，总股本188061.11万股，实际流通A股161609.84万股，流通A股市值175.67亿元 [1] 财务预测 利润表相关 - 2024 - 2027年，营业收入分别为6103.27、6708.64、7330.37、7980.26百万元，收入增长率分别为 - 23.52%、9.92%、9.27%、8.87% [5][8] - 归母净利润分别为246.94、998.70、1197.25、1415.30百万元，利润增速分别为 - 80.37%、304.43%、19.88%、18.21% [5][8] - 毛利率分别为60.88%、63.12%、63.84%、65.07%，摊薄EPS分别为0.13、0.53、0.64、0.75元 [5][8] - PE分别为82.78、20.47、17.07、14.44，PB分别为1.34、1.28、1.21、1.14，PS分别为3.35、3.05、2.79、2.56 [5][8] 资产负债表相关 - 2024 - 2027年，流动资产分别为8436.28、10340.26、11453.76、12768.24百万元，非流动资产分别为16136.82、16228.31、16150.00、16026.82百万元 [7] - 资产总计分别为24573.10、26568.56、27603.75、28795.06百万元，负债合计分别为7832.66、9035.40、9141.95、9235.49百万元 [7] - 归属母公司股东权益分别为15201.42、15968.54、16866.48、17927.96百万元 [7] 现金流量表相关 - 2024 - 2027年，经营活动现金流分别为734.64、1852.21、2110.70、2420.32百万元 [7] - 投资活动现金流分别为 - 743.90、 - 1028.83、 - 723.30、 - 729.80百万元 [7] - 筹资活动现金流分别为 - 485.22、840.55、 - 479.31、 - 533.83百万元，现金净增加额分别为 - 485.56、1665.27、908.09、1156.69百万元 [7] 主要财务比率 - 2024 - 2027年，营业利润增速分别为 - 83.64%、367.79%、20.58%、19.60%，净利率分别为4.05%、14.89%、16.33%、17.74% [8] - ROE分别为1.62%、6.25%、7.10%、7.89%，ROIC分别为1.91%、4.41%、4.88%、5.43% [8] - 资产负债率分别为31.87%、34.01%、33.12%、32.07%，净负债比率分别为12.26%、9.33%、3.94%、 - 2.19% [8] - 流动比率分别为2.34、2.15、2.33、2.55，速动比率分别为1.64、1.60、1.77、1.99 [8] - 总资产周转率分别为0.25、0.26、0.27、0.28，应收账款周转率分别为3.72、4.23、4.36、4.54 [8] - 应付账款周转率分别为3.04、3.54、3.72、3.69，每股经营现金分别为0.39、0.98、1.12、1.29元 [8] - 每股净资产分别为8.08、8.49、8.97、9.53元，EV/EBITDA分别为20.34、11.40、9.74、8.10 [8]