报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年伟星新材业绩短期承压，但零售市占率稳步提升，受国际局势复杂、国内需求不足影响，塑料管道行业总量下滑、盈利降低，公司营收62.67亿元，同比下滑1.75%，归母净利9.53亿元，同比下滑33.49%，零售业务市场份额提升 [5] - 公司聚焦零售业务基本盘，推进防水、净水等同心圆业务，以“伟星全屋水生态”赋能全链业务，巩固核心市场优势，强化海外人才专业化、本土化运营，推进国际化 [5] - 假设公司2025 - 2027年营业收入增速为5.09%、5.96%、6.13%，下调2025、2026年盈利预测，预计2025 - 2027年分别实现营业收入65.86亿元、69.78亿元、74.06亿元，归母净利润10.36亿元、11.78亿元、13.16亿元，当前股价对应PE分别为18.9、16.6、14.9倍，参考2025年可比公司平均估值27.7倍PE，维持“买入”评级 [5] 相关目录总结 市场数据 - 当前价格12.30元，52周价格区间10.40 - 18.85元，总市值195.82亿元，流通市值180.92亿元，总股本159203.80万股，流通股147085.81万股，近一月换手14.61% [3] 盈利预测简表 |预测指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|6378|6267|6586|6978|7406| |增长率（%）|-8.27|-1.75|5.09|5.96|6.13| |归母净利润（百万元）|1432|953|1036|1178|1316| |增长率（%）|10.40|-33.49|8.72|13.72|11.71| |ROE（%）|25.41|18.34|19.08|20.98|22.17| |每股收益/EPS（摊薄/元）|0.90|0.60|0.65|0.74|0.83| |市盈率（P/E）|13.7|20.6|18.9|16.6|14.9| |市净率（P/B）|3.5|3.8|3.7|3.6|3.4|[6] 可比公司估值表 - 选取东方雨虹、科顺股份等多家公司作为可比公司，2025年可比公司平均估值27.7倍PE [7] 公司财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了公司2023A - 2027E的财务数据，包括流动资产、营业收入、经营活动现金流等项目 [8] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入同比增速、毛利率、资产负债率等 [8] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等，估值比率有P/E、P/B、EV/EBITDA等 [8]