报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价为 98.00 元/股 [5][7] 报告的核心观点 - 2024 年公司业绩高增长，营收和扣非后归母净利润分别为 19.43 亿元和 3.48 亿元，同比增长 32.42%和 44.54%，得益于核心品种销售放量 [2][3] - 公司全面布局眼科产品管线，核心产品低浓度硫酸阿托品滴眼液和兹润®环孢素滴眼液（Ⅱ）销售快速放量可期 [4] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 6.87 亿元、9.00 亿元、11.37 亿元，同比增长 103.2%、31.0%、26.3% [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027 年主营收入分别为 14.68 亿元、19.43 亿元、33.04 亿元、42.95 亿元、53.69 亿元；净利润分别为 2.40 亿元、3.38 亿元、6.87 亿元、9.00 亿元、11.37 亿元 [12] - 2023 - 2027 年营业收入增长率分别为 17.4%、32.4%、70.0%、30.0%、25.0%；净利润增长率分别为 13.4%、40.8%、103.2%、31.0%、26.3% [14] 产品销售 - 2024 年滴眼剂、凝胶剂/眼膏剂、医疗服务、溶液剂分别实现营收 13.66 亿元（+106.08%）、3.63 亿元（-2.88%）、1.33 亿元（-62.13%）、0.62 亿元（+19.16%） [3] 核心产品 - 低浓度硫酸阿托品滴眼液于 2024 年 3 月获批，能有效延缓近视进展，青少年人群市场大 [4] - 兹润®环孢素滴眼液（Ⅱ）列入 16 项指南共识，覆盖全国大部分核心医院且被纳入医保，销售有望持续放量 [4]