核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司研究及重点数据更新等内容 财经要闻反映国内外市场动态与政策变化 宏观策略分析A股市场走势并给出投资建议 行业公司研究涉及多个行业 分析行业现状、发展趋势并提供投资评级与建议 重点数据更新提供限售股解禁、沪深港通活跃个股等信息[9][13][43] 财经要闻 - 第一季度全国新设经营主体606.3万户 其中新设企业210.0万户 新设个体工商户394.9万户 新设农民专业合作社1.4万户 多种经营主体均稳定增长[9] - 央行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》 扩大金融机构数字化服务覆盖面 提升对“走出去”企业的服务水平[9] - 美国总统特朗普签署《恢复美国海产品竞争力》行政令 授权商务部探索为国内捕鱼业规则“松绑”途径 增加国内海产品产量 美国近90%海产品依赖进口 产生超200亿美元贸易逆差[9] 宏观策略 市场分析 - 2025年4月21日 软件互联网行业领涨A股震荡上行 沪指小幅震荡上行 互联网服务等行业表现较好 化学制品等行业表现较弱 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平 两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 2025年财政政策预计更积极 货币政策可能降准降息 市场短期区间震荡 未来有望科技领涨等 建议关注软件开发等行业[9] - 2025年4月18日 通信电子行业领涨A股震荡整固 沪指小幅震荡整理 通信设备等行业表现较好 旅游酒店等行业表现较弱 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平 两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 2025年财政政策预计更积极 货币政策可能降准降息 市场短期区间震荡 未来有望科技领涨等 建议关注通信设备等行业[10][11] - 2025年4月17日 软件半导体行业领涨A股低开高走 沪指小幅震荡上行 软件开发等行业表现较好 贵金属等行业表现较弱 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平 两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 2025年财政政策预计更积极 货币政策可能降准降息 市场短期区间震荡 未来有望科技领涨等 建议关注软件开发等行业[12] 宏观专题 - 分析后布雷顿森林体系下的全球资产价格走势 包括体系演变、全球资产价格走势、中美贸易摩擦及影响、美国“对等关税”事件及影响等内容[10] 周度策略 - 涵盖全国要闻与数据跟踪、河南经济与政策跟踪、债券市场运行跟踪、股票市场运行跟踪、券商板块周行情跟踪等内容[10] 行业公司 国产AI芯片与软件行业 - 2025年1 - 2月软件业务收入1.90万亿元 同比增长9.9% 增速较2024年回落0.1PCT 1 - 2月我国集成电路国产化率26% 较2024年提升4PCT 美国关税政策利好国产GPU厂商 硅基流动联合华为云实现国产芯片推理性能重要突破 华为鸿蒙电脑将在2025年5月亮相 给予行业强于大市投资评级[13] - DeepSeek推出小版本更新 宣布开源推理引擎路径 提出两项核心技术 OpenAI未来发布计划值得关注 华大九天、概伦电子收购事宜将提升国内EDA行业集中度[14][15] 传媒行业 - 2025年3月14日 - 4月11日传媒板块下跌12.20% 跑输上证指数等指数 板块PE处于历史分位71.80% 建议关注游戏板块 其受中美关税影响小 后续有望估值修复 国内游戏市场表现好 政策端版号发放数量宽松[16][17] - 关注广告市场顺周期变化 鼓励消费政策或使广告投放需求回升 关注IP与衍生品结合带来的IP经济高景气度 关注国有出版公司高股息和防御性价值 关注大模型迭代带来的AI应用落地 建议关注恺英网络等公司[18] 锂电池与新能源汽车行业 - 2025年3月锂电池板块指数下跌9.76% 我国新能源汽车销售123.70万辆 同比增长40.09% 环比增长36.86% 动力电池装机56.60GWh 同比增长61.72% 短期上游原材料价格涨跌互现 维持行业“强于大市”投资评级 短期建议适度关注[19][20] 农林牧渔行业 - 2025年3月农林牧渔行业表现强于对标指数 动保板块涨幅居前 种业板块跌幅居前 3月全国生猪交易均价环比跌幅0.78% 同比跌幅0.03% 养殖端压栏等缓解供应压力 猪价震荡运行 预计2024年行业相关上市公司业绩迎来拐点[21] 轻工制造行业 - 2025年3月轻工制造板块下跌1.34% 跑输沪深300指数 造纸方面 废黄板纸等价格有不同表现 需关注关税等对浆价的影响 家居方面 地产政策使商品房市场企稳 家具制造业经营承压 市场需求将逐步释放 家具出口面临压力[22][23] - 维持行业“同步大市”投资评级 建议关注林浆纸一体化头部企业等 关注家居板块相关龙头企业及具备海外产能的家居出口链企业[24] 通信行业 - 2025年3月通信行业指数弱于沪深300指数 1 - 2月电信业务收入保持增长 千兆用户规模持续扩大 1 - 2月国内5G手机出货量同比增长7.6% 1 - 2月我国光模块出口总额同比下降5.7% OFC 2025展示前沿技术 光通信行业向更高带宽等方向演进[26][28] - 维持行业“强于大市”投资评级 建议关注电信运营商、AI手机、光通信板块相关公司[29] 食品饮料行业 - 2025年3月食品饮料板块上涨2.34% 连续两个月上涨 啤酒等板块上涨 零食等板块下跌 板块估值略有抬升但仍处于历史低位 3月个股上涨比例下降 2025年以来食品饮料制造业投资延续高增长 1 - 2月部分民生消费品产量有不同表现 进口数量有变化 3月部分价格延续跌势 部分上涨[31][32][33] - 2025年4月推荐关注白酒、乳制品、啤酒及休闲食品等板块投资机会 给出股票投资组合[33] 半导体行业 - 2025年3月国内半导体行业表现相对较弱 全球半导体月度销售额继续同比增长 存储器月度价格环比大幅回升 下游需求结构分化 AI推动全球半导体行业持续增长 关注“对等关税”政策不确定性[34] - 2025年4月美国“对等关税”政策落地 中国相应加征关税 国内半导体产业自主可控进程有望加速 建议关注CPU等环节 存储器价格有望回升 建议关注国内存储器产业链投资机会[35][36] 化工行业 - 2024年3月中信基础化工行业指数下跌0.24% 子行业中涤纶等表现居前 3月化工品价格延续回落态势 基础化工板块估值低于历史平均水平 维持行业“同步大市”投资评级 4月建议关注钾肥和磷化工行业[38] - 钾肥资源稀缺 进口依赖度大 供需收紧推动价格复苏 磷矿石资源稀缺性有望提升 下游需求增长 价格预计维持高位 推动磷化工行业景气提升[39] 出版行业 - 风险偏好下行时 红利板块有防御性价值 中证红利指数长期走势好于上证指数等 2025年出版板块利润因免税政策恢复具备弹性 教材教辅需求刚性 出版企业分红规模持续提升 部分公司股息率超4% - 6%[40][41][42] - 建议关注图书出版板块在市场震荡调整时的防御性价值[42] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 列出杭州银行、通达创智等多家公司的解禁数量、总股本、占总股本比例及解禁日期[43] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 给出2025年4月21日A股十大活跃个股的成交金额、收盘价、涨跌幅等信息[45][46] 今日新股申购与IPO信息 - 文档提及相关内容但未给出具体信息[46] 近期报告 - 展示2025年3月 - 4月发布的多篇报告 包括年报点评、市场分析、行业月报等 涉及多个行业和公司[47][48][49]