核心观点 - 思特威2025Q1营收和毛利率同比大幅增长，2024年手机、汽车、安防业务均快速增长，2025年LOFIC+200MP新品有望贡献增量，汽车业务布局有望深化 [3][6] 4月金股组合 - 4月金股组合包括中远海特（600428.SH）、极兔速递 - W（1519.HK）、卫星化学（002648.SZ）、安集科技（688019.SH）、宁德时代（300750.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、大丰实业（603081.SH）、深南电路（002916.SZ） [2] 市场表现 市场指数 - 4月22日上证综指收盘价3291.43，涨0.45%；深证成指收盘价9905.53，涨1.27%；沪深300收盘价3784.88，涨0.33%；中小100收盘价6185.22，涨1.35%；创业板指收盘价1944.32，涨1.59% [4] 行业表现（申万一级） - 4月22日有色金属涨3.79%、计算机涨2.72%、美容护理涨2.11%、机械设备涨2.03%、传媒涨2.03%；银行跌1.23%、食品饮料跌0.59%、房地产跌0.46%、煤炭跌0.32%、交通运输跌0.16% [5] 思特威公司分析 财务表现 - 2024年营收59.68亿元，YoY+109%；毛利率21.1%，YoY+1.1pcts；归母净利润3.93亿元，YoY+2663% [7] - 2025Q1营收17.50亿元，QoQ - 1%，YoY+109%；毛利率22.8%，QoQ+3.8pcts，YoY+1.5pcts；归母净利润1.91亿元，QoQ+60%，YoY+1265% [7] 业务板块 手机业务 - 2024年智能手机业务营收32.91亿元，YoY+269%，占主营收入比例55.2% [8] - 2024年思特威在全球手机CIS市场出货份额占11.2%，位列第5名 [8] - 第一代采用LOFIC技术的超高动态范围像素设计技术已量产，超高分辨率（200MP）CIS设计技术正研发，预计2025年高端旗舰新产品提高公司在手机CIS市场份额 [8] 汽车业务 - 2024年汽车业务营收5.27亿元，YoY+79%，占主营收入比例8.8% [9] - 2023 - 2029年全球汽车CIS市场规模将从23亿美元增长至32亿美元，CAGR约5.4% [9] - 2024年与比亚迪、吉利等主流车厂深化合作，覆盖车型项目数量增加，多款产品出货量同比大幅上升 [9] - 2023年公司在车载CIS市场上位列全球第4、国内第2 [9] - 全资子公司飞凌微推出M1车载视觉处理芯片，推动智驾视觉系统应用升级和发展 [9] 安防业务 - 2024年安防业务营收21.50亿元，YoY+29%，占主营收入比例36.0% [10] - 全球安防CIS产品主流分辨率从2 - 3M向4 - 6M升级，摄像头数量从单目向多目升级 [10] - 2020 - 2023年公司持续位列全球安防CIS出货第1名 [10] - 推出升级AI系列CIS产品，针对工业领域推出丰富产品矩阵，覆盖多种工业智能化场景 [10]