报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - HBM4标准正式发布，较前代性能全面提升，将为生成式AI、高性能计算等领域带来革命性变化 [4] - 消费电子终端驱动OLED应用，显示设备有望进入新一轮投资周期 [5] - 美国政府限制英伟达对华销售H20芯片，或将倒逼本土AI芯片加速迭代 [6][7] 市场行情回顾 - 过去一周（04.14 - 04.18），SW电子指数下跌0.64%，板块整体跑输沪深300指数1.23个百分点 [4] - 六大子板块中，光学光电子、其他电子Ⅱ、元件、电子化学品Ⅱ、半导体、消费电子涨跌幅分别为0.70%、0.28%、0.23%、0.02%、 - 0.63%、 - 2.61% [4] HBM4标准情况 - 4月17日，国际半导体行业标准组织JEDEC正式发布新一代高带宽内存标准HBM4 [4] - HBM4在带宽、通道数、电源效率等方面显著改进，支持2048 - bit接口，传输速度高达8Gb/s，总带宽达2TB/s [4] - 每个堆栈独立通道从HBM3的16个增至32个，每个通道有两个伪通道，电源效率显著进展，支持特定电平降低功耗 [4] - HBM4支持4层、8层、12层和16层DRAM堆栈配置，芯片容量为24Gb或32Gb，单个堆栈最大容量达64GB [4] OLED应用及显示设备投资情况 - 2020年至2027年显示设备支出预计比2024年增长2%，达到770亿美元 [5] - 预计到2027年OLED将占显示器设备总支出的58%，LCD面板厂转产大型电视将占约40%市场份额 [5] - 受消费电子推动，OLED市场规模预计到2027年增长至83亿美元 [5] - 预计到2027年中国占显示设备支出的84%，韩国预计花费100亿美元占13%，印度占2% [5] 美国限制英伟达芯片销售情况 - 4月9日美国政府通知英伟达，向中国等出口H20芯片及相关性能芯片须获出口许可 [6] - H20是英伟达为中国市场定制AI芯片，性能为H100芯片三分之一，是中国公司能买到的最强AI芯片 [6] - 美国限制H20对华销售，将倒逼中国企业更多使用国产AI芯片 [7] 投资建议 - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股 [8] - AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技 [8] - 建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微 [8] - 半导体关键材料聚焦国产替代逻辑，建议关注电子材料平台型龙头企业彤程新材、鼎龙股份等 [8] - 碳化硅产业链建议关注天岳先进 [8]