报告公司投资评级 - 文档未提及本次投资评级 [1] 报告的核心观点 - 达梦数据发布2024年年度报告,营收、归母净利润、扣非净利润和经营性现金流净额均实现同比增长,单2024Q4营收和归母净利润也同比增长 [1] - 受益于行业信创推进,业务收入快速增长,公司坚持自主创新、积极适配国内产业生态、高度重视技术创新,有望受益于信创进程加速带来业绩持续增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收10.45亿元,同比增长31.49%;归母净利润3.62亿元,同比增长22.22%;扣非净利润3.41亿元,同比增长24.14%;经营性现金流净额4.73亿元,同比增长36.95%;单2024Q4营收4.15亿元,同比增长19.34%;归母净利润1.88亿元,同比增长5.43% [1] - 预计2025 - 2027年EPS分别为6.02/7.61/9.64元,对应P/E分别为58.12/46.01/36.33倍 [2][3] - 2023 - 2027年营业总收入分别为7.94/10.44/13.09/16.50/20.86亿元,增长率分别为15.4%/31.5%/25.3%/26.1%/26.5%;归属母公司净利润分别为2.96/3.62/4.58/5.78/7.32亿元,增长率分别为10.1%/22.2%/26.5%/26.3%/26.6%;毛利率分别为95.7%/89.6%/89.7%/89.5%/89.3%;ROE分别为21.0%/11.2%/12.9%/14.7%/16.6% [4] 业务增长原因 - 受益于能源、交通等领域信息化建设加速及采购增长,软件产品使用授权业务收入增长22.79%,运维服务收入增长38.50% [2] - 积极推进在实施项目交付与验收,数据及行业解决方案业务收入增长204.51% [2] - 数据库一体机在多行业应用推广,销售业务增长179.59% [2] 产品创新成果 - 2024年达梦数据库管理系统V8.4和分布式版DMDPC通过“安全可靠测评”,DMV8.10和达梦启云数据库云服务系统荣获2024年湖北省首版次软件产品 [2] 产业生态建设 - 2024年细化核心业务场景,金融客户应用范式扩大,建设范围延伸;与众多头部级ISV合作,截至2024年底与产业链上下游多家厂商完成11,000余款产品兼容适配 [2] 研发投入情况 - 2024年整体毛利率89.63%,销售费用/管理费用/研发费用分别为3.35/0.96/2.07亿元,同比变化分别为+15.67%/+28.17%/+25.16%,三费费用率分别为32.03%/9.16%/19.79% [2] - 2024年研发人员达503人,较2023年增加42人;截至2024年12月31日,拥有授权发明专利345个,外观设计专利2个,软件著作权402个,其他知识产权51个 [2]
达梦数据(688692):受益于信创进程加速,业绩实现较快增长