报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][8] 报告的核心观点 - 2024年北路智控营业总收入11.29亿元（YoY +12.05%），归母净利润2.01亿元（YoY -10.56%），智能矿山监控及集控系统业务快速增长，依托完善产品服务矩阵，有望受益国家矿山智能化需求实现高质量增长[1] 根据相关目录分别进行总结 公司整体营收与利润情况 - 2024年营业总收入11.29亿元（YoY +12.05%），归母净利润2.01亿元（YoY -10.56%），扣非后归母净利润1.77亿元（YoY -15.86%），整体营收规模稳健增长[1][2] - 2024年整体毛利率41.73%（YoY -3.05pct），销售/管理/研发费用率分别为8.04%/5.44%/12.18%，同比分别下降0.26pct、提升0.31pct、提升1.49pct，研发端持续投入巩固核心竞争力[2] 分产品营收与毛利率情况 - 2024年智能矿山通信系统、监控系统、集控系统、装备配套业务分别实现营收3.86/4.92/1.35/1.12亿元，同比分别-4.81%/+40.04%/+19.95%/-7.33%[3] - 2024年智能矿山通信、监控、集控系统业务毛利率分别为43.95%/41.02%/36.82%，同比分别下滑0.48pct/2.04pct/5.30pct，未来整体业务盈利能力有望好转[3] 公司发展前景 - 近年来在无人驾驶、AI、矿鸿、通信、监控等领域持续取得技术突破，依托技术优势实现业务拓展，形成全流程闭环产品体系，未来有望受益国家新型工业化进程及矿山智能化需求实现高质量增长[4] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年实现营收13.61/16.26/19.56亿元，同比增长20.55%/19.41%/20.33%，归母净利润分别达到2.48/3.17/3.86亿元，同比增长23.21%/27.71%/21.79%，对应EPS分别为1.88/2.40/2.92元[5] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1129.27|1361.33|1625.54|1955.98| |(+/-) (%)|12.05%|20.55%|19.41%|20.33%| |归母净利润（百万元）|201.21|247.92|316.61|385.60| |(+/-) (%)|(10.56%)|23.21%|27.71%|21.79%| |每股收益(元)|1.52|1.88|2.40|2.92| |P/E|20.10|16.31|12.77|10.49|[7] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行预测，包括流动资产、现金、营业成本等多项内容，同时给出成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率及每股指标、估值比率等数据[12]