报告行业投资评级 - 维持铬盐行业“推荐”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 供需双振使金属铬价格大幅上涨，铬盐有望从传统低增长需求转向新兴高增长需求，行业将迎来历史性机遇 [5] - 铬矿价格持续上涨，原料端支撑铬盐景气上行，铬盐产业链将逐步迎来景气周期 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 截至2025年4月22日，基础化工1M表现为-4.1%、3M为2.1%、12M为2.3%，沪深300 1M表现为-3.3%、3M为-0.3%、12M为7.2% [4] 金属铬价格 - 截至2025年4月22日，中国有色市场金属铬平均价73060元/吨，较2025年年初上涨12090元/吨，需求受AI数据中心所需的燃气轮机市场、航空发动机市场等终端领域拉动，需求量逐渐提升 [5] 铬矿价格 - 铬铁矿价格自2025年年初止跌后持续上涨，截至4月22日，上海铬矿市场价（Cr44%，南非精矿）为64元/吨度，较2025年年初上涨17元/吨度 [6] 铬矿库存与需求 - 3月铬矿港口库存缓步下降，因铬铁工厂加大提货；1 - 3月海外集港、发船、到港受限；3月不锈钢厂排产量突破340万吨，铬铁需求提升，停产检修厂家逐步复工，铬铁产量回升 [6] 重点关注公司 - 推荐振华股份，2023年铬盐产量约25万吨，重庆基地技改搬迁完成后实际铬盐产能有望提高至35万吨/年以上，产品线延伸至金属铬，在铬盐景气周期中有望实现业绩高增 [6] 重点公司盈利预测 |重点公司|股票代码|2025/04/22股价|2023 EPS|2024E EPS|2025E EPS|2023 PE|2024E PE|2025E PE|投资评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |振华股份|603067.SH|19.39|0.74|0.96|1.43|13.77|20.12|13.61|买入| [7]