报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 广和通 2024 年业绩稳健增长，紧抓端侧 AI 发展新机遇，成立 AI 研究院布局端侧 AI 技术生态；端侧 AI 技术布局行业领先，机器人领域技术积累深厚；拥有行业先发优势和客户优势；下调 2025、2026 年营业收入预测，维持“买入”评级 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025 年 4 月 19 日，广和通发布 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 81.89 亿元，同比增长 6.13%；实现归属上市公司股东的净利润 6.68 亿元，同比增长 18.53% [4] 市场数据 - 当前价格 25.12 元，周价格区间 10.03 - 44.44 元，总市值 192.2819 亿元，流通市值 133.8711 亿元，总股本 76545.35 万股，流通股 53292.66 万股，近一月换手 152.27% [6] 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 81.89 亿元，同比增长 6.13%，剔除锐凌无线车载前装业务的影响，同比增长 23.34%，收入增长来自国内汽车电子及智慧家庭领域中 5G 固定无线接入业务领域；实现归母净利 6.68 亿元，同比增加 18.53%，利润增长来自收入增长及锐凌无线车载前装业务出售带来的投资收益 [7] 技术布局 - 在端侧 AI 领域，AI 研究院聚焦模型轻量化与异构计算核心技术，自主研发并发布 FibocomAIStack 技术平台；积极跟踪全球 AI 技术发展趋势，将 deepseek 的小尺寸蒸馏模型部署至 AI 模组产品；在机器人领域，割草机器人解决方案可实现智能、自主割草作业；在具身智能领域，Fibot 项目与全球领先具身智能机器人公司建立战略合作关系，RTK 视觉融合定位方案获多足机器人领域头部厂商认可并达成初步合作意向 [7] 优势分析 - 从事无线通信模块研发多年，形成完整产品线，开拓多个领域优质客户，有先发优势；深耕无线通信模块领域二十余年，积累大批国内外优质客户，客户资源为持续稳定发展提供保障 [7] 盈利预测及投资评级 - 下调公司 2025、2026 年营业收入，预测 2025 - 2027 年营业收入为 81.66 亿元、89.57 亿元、103.64 亿元，归母净利润为 6.55 亿元、7.41 亿元、8.68 亿元，当前股价对应 PE 分别为 29.4、25.9、22.2 倍，参考 2025 年可比公司平均估值 31 倍 PE，维持“买入”评级 [8] 财务预测 - 给出 2023A - 2027E 年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目；还给出成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [12][13] 可比公司估值 - 列出广和通及光库科技、天孚通信等可比公司 2022A - 2026E 年总市值、EPS、市盈率 PE 等数据，2025 年可比公司平均估值 31 倍 PE [10]