报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 广和通 2024 年业绩稳健增长，紧抓端侧 AI 发展新机遇，在端侧 AI 技术布局行业领先，机器人领域技术积累深厚，拥有行业先发和客户优势，维持“买入”评级 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025 年 4 月 19 日，广和通发布 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 81.89 亿元，同比增长 6.13%；实现归属上市公司股东的净利润 6.68 亿元，同比增长 18.53% [4] 市场数据 - 当前价格 25.12 元，周价格区间 10.03 - 44.44 元，总市值 192.2819 亿元，流通市值 133.8711 亿元，总股本 76545.35 万股，流通股 53292.66 万股，近一月换手 152.27% [6] 观点 - 业绩稳健增长，2024 年公司实现营业收入 81.89 亿元，同比增长 6.13%，剔除锐凌无线车载前装业务影响，同比增长 23.34%，收入增长来自国内汽车电子及智慧家庭领域中 5G 固定无线接入业务领域；实现归母净利 6.68 亿元，同比增加 18.53%，利润增长来自收入增长及锐凌无线车载前装业务出售带来的投资收益；2024 年成立 AI 研究院，全面布局端侧 AI 技术生态 [7] - 端侧 AI 技术布局行业领先，AI 研究院聚焦模型轻量化与异构计算核心技术，自主研发并发布 FibocomAIStack 技术平台，积极跟踪全球 AI 技术发展趋势，成功将 deepseek 的小尺寸蒸馏模型部署至 AI 模组产品；在机器人领域，割草机器人解决方案可实现智能、自主割草作业，Fibot 项目与全球领先具身智能机器人公司建立战略合作关系，RTK 视觉融合定位方案获多足机器人领域头部厂商认可并达成初步合作意向 [7] - 公司拥有行业先发优势和客户优势，从事无线通信模块研发多年，形成完整产品线，开拓多个领域优质客户，深耕该领域二十余年，积累了一大批国内外优质客户，良好的客户资源为公司持续稳定发展提供有力保障 [7] 盈利预测及投资评级 - 下调公司 2025、2026 年营业收入，预测 2025 - 2027 年营业收入为 81.66 亿元、89.57 亿元、103.64 亿元，归母净利润为 6.55 亿元、7.41 亿元、8.68 亿元，当前股价对应 PE 分别为 29.4、25.9、22.2 倍，参考 2025 年可比公司平均估值 31 倍 PE，维持“买入”评级 [8] 可比公司估值表 - 展示了广和通及多家可比公司 2022 - 2026 年的总市值、EPS、市盈率 PE 等数据，2025 年可比公司平均估值 31 倍 PE [10] 公司财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如 2023 - 2027 年营业收入同比增速分别为 36.65%、6.13%、 - 0.28%、9.69%、15.70%，归属于母公司净利润同比增速分别为 54.47%、18.53%、 - 1.97%、13.24%、17.06%等 [12][13]