报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司2024年年报和2025年一季报发布，25Q1业绩超预期，2024年全年营收和归母净利润同比增长且扭亏，25Q1营收和归母净利润也同比增长，公司重视股东回报拟实施现金分红 [7] - 鸡业务出栏规模稳健扩张，生产成绩提升，2024年上市肉鸡数量和养鸡板块营收同比增长，成本下降盈利提升，2025Q1销售肉鸡数量同比增长但收入和均价下降，成本下降实现微利 [7] - 猪业务养殖规模维持高增，出栏量突破100万头，2024年上市肉猪数量和销售收入同比增长，成本下降实现盈利，2025Q1销售肉猪数量同比大增，成本下降盈利可观，公司维持200万头出栏目标 [7] - 维持“买入”评级，2025年生猪养殖周期下行行业景气或承压，但公司经营稳健，出栏规模和养殖成绩向好有望维持较好盈利，基于2024年报数据调整盈利预测 [7] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027年营业总收入分别为177.25亿、193.26亿、225.36亿、253.41亿元，同比增长率分别为15.4%、9.0%、16.6%、12.4% [6] - 2024 - 2027年归母净利润分别为15.21亿、14.28亿、18.92亿、18.97亿元，同比增长率分别为-、 - 6.1%、32.5%、0.3% [6] - 2024 - 2027年每股收益分别为1.84、1.73、2.29、2.29元/股，毛利率分别为15.9%、14.4%、15.3%、14.1%，ROE分别为16.8%、14.6%、17.2%、15.9%，市盈率分别为11、12、9、9 [6] 财务摘要 - 2023 - 2027年营业总收入分别为153.54亿、177.25亿、193.26亿、225.36亿、253.41亿元 [9] - 各年营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等有相应数据及变化 [9] - 2023 - 2027年归属于母公司所有者的净利润分别为 - 4.37亿、15.21亿、14.28亿、18.92亿、18.97亿元 [9]