报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [8] 报告的核心观点 - 公司2024年年度报告显示，实现营业收入345.96亿元，同比下降25.02%；归母净利润 -27.95亿元，同比转亏；扣非归母净利润 -28.98亿元，同比转亏。2024年第四季度营业收入100.96亿元，同比下降23.35%，环比增长202.56%；归母净利润 -9.06亿元，同比转亏，环比减亏；扣非归母净利润 -9.63亿元，同比转亏，环比减亏 [2][6] - 四季度成品油景气度低迷，化工景气度承压，长期看碳中和政策执行和炼厂油改化使炼能优化加强 [12] - 尿素景气度较高，公司气头路线成本优势显著，化肥板块积极协调天然气供应等，两大化肥完成相关改造，能耗达到相应标准 [12] - 炼化板块成本优化显著，全面优化运行管理，调整运营模式等，加工轻质油比例降低，完成多项设备检修和改造项目 [12] - 新产品开发加力提质提速，完成10种牌号聚烯烃新产品试产，8种聚烯烃复合助剂自研自产自用，研发成功多种高附加值产品，全年新产品贡献率37.12% [12] - 公司是多板块大型化工平台，聚焦石化、化肥、沥青/润滑油三大支柱产业，有三个生产基地，具备多种产品年生产能力，是兵器工业集团发展石油化工产业的平台 [12] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为0.9亿元、4.3亿元和6.4亿元，对应2025年4月22日收盘价PE分别为86.5X、18.5X、12.5X [12] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价4.98元，总股本159,944万股，流通A股159,944万股，每股净资产7.18元，近12月最高/最低价为5.88/3.58元 [9] 财务报表及预测指标 - 利润表方面，2024 - 2027年营业总收入分别为345.96亿元、466.72亿元、441.31亿元、432.36亿元等；资产负债表方面，2024 - 2027年货币资金分别为80.77亿元、85.10亿元、102.52亿元、118.23亿元等 [16] - 现金流量表方面，2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为4.60亿元、9.63亿元、20.14亿元、21.84亿元等；基本指标方面，2024 - 2027年每股收益分别为 -1.75元、0.06元、0.27元、0.40元等 [16]