报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美国关税会显著影响全球贸易流动和经济活动，报告探讨全球经济数据发布如何为关税的贸易影响提供早期信号 [2][5] - 制造业商业调查是贸易影响最及时的指标，本周开始发布覆盖4月2日后的制造业商业调查，将重点关注4月调查中的新出口订单部分 [3][5] - 多个经济体的实际出口近期因提前采购而增加，但随着关税实施会回落，将密切关注超50%的美国贸易伙伴（按贸易加权计算）4月的贸易数据发布，这些数据历史上对美国贸易流动有很高的预测性 [5][10] - 鉴于全球经济数据每月发布模式相似，将在4月后持续监测数据以评估关税对贸易的影响，还会监测港口运输数据以获取贸易模式变化的实时信号 [5][19] 根据相关目录分别进行总结 制造业商业调查 - 商业调查是贸易影响最及时的指标，3月难以看到关税的广泛影响，本周开始发布覆盖4月2日后的制造业商业调查，报告给出了所覆盖经济体4月商业调查的数据日历 [3][6] - 重点关注4月调查中的新出口订单部分，因其最直接反映美国进口需求的回落，3月调查显示加拿大和墨西哥的新出口订单大幅回落，中国的新出口略有改善，统计分析表明新出口订单每下降1个百分点，多数国家的同比出口增长平均会下降0.75个百分点 [9] 实际出口数据 - 许多国家对美国的实际出口近期因提前采购而增加，但随着关税实施会回落，4月的贸易数据发布将首次显示关税对贸易影响的速度和幅度，不过由于持续的提前采购激励和关税实施时在途商品免税，全面影响可能会延迟到后续月份 [10] - 密切关注占美国贸易伙伴57%（按贸易加权计算）且在5月30日美国先行商品贸易差额报告前发布4月出口数据的国家，包括韩国、越南、巴西、中国、印度、日本和墨西哥等，报告给出了这些国家4月贸易数据的数据日历 [11][14] - 历史上这些提前发布的数据对美国进口有很高的预测性，通过回归模型用这些国家的出口数据对美国双边进口进行实时预测，结果显示该预测能准确反映美国进口的环比变化，早期的韩国数据已显示4月在美国关税上调后大幅回落 [16][17] 后续监测计划 - 由于全球商业调查和贸易数据每月发布模式相似，将在4月后持续跟踪这些数据，以评估美国关税对贸易分配的影响 [19] - 除官方数据发布外，还会监测实时集装箱船离港数据，美国4月9日对中国产品加征145%关税后，中国的离港量下降了45%，但东南亚其他港口尚未受到影响，该数据能提供贸易模式变化的及时但有噪音的信号 [20]