报告公司投资评级 - 维持优于大市评级，参考可比公司给予2025年目标PS 9X，上调目标价55.29元（原为53.81元，2024年85倍PE，+3%） [3][6] 报告的核心观点 - 市场调整带来短期承压，国产替代长期趋势不变，软镜行业外资企业市场占有率仍较高，国产可替代空间大，公司产品性能提升及市场宣传力度增加，临床端认可度在提升 [3][6] - 旗舰产品AQ - 300持续推广，拉动中高端机型装机量提升，2024年设备端营收7.14亿元（+14.72%），中高端系列产品销量稳步提升，同时深耕县域市场 [3][6] - 海外市场推进顺利，有望保持较高增速，24年全年境外业务收入1.61亿元，同比增长42.70%，系列产品在多国获批，海外市场准入进一步发展 [3][6] 相关目录总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027年营业收入分别为6.78亿、7.50亿、8.27亿、10.17亿、12.48亿元，增速分别为52.3%、10.5%、10.4%、23.0%、22.7% [2] - 2023 - 2027年净利润（归母）分别为5800万、2100万、9100万、1.17亿、1.69亿元，增速分别为167.0%、 - 63.7%、332.6%、29.1%、44.2% [2] - 2023 - 2027年每股净收益分别为0.43、0.16、0.68、0.87、1.26元 [2] - 2023 - 2027年净资产收益率分别为4.2%、1.5%、6.8%、8.4%、11.4% [2] - 2023 - 2027年市盈率分别为94.01、258.86、59.83、46.34、32.15 [2] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了2023 - 2027年公司财务状况，如货币资金、应收账款及票据、营业总收入等项目的变化 [4] - 主要财务比率方面，2023 - 2027年ROE分别为4.2%、1.5%、6.8%、8.4%、11.4%，ROA分别为4.0%、1.2%、5.3%、6.7%、9.4%等 [4] 可比公司估值表 - 选取爱博医疗、海泰新光、开立医疗三家医疗器械企业作为可比公司，展示了其总市值、营业收入及PS等数据 [5]