报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][3] 报告的核心观点 - 2024年公司实现归母净利0.95亿元符合预期，维持原有盈利预测，预计2025 - 2026年归母净利润分别为1.20、1.65亿元，新增预计2027年归母净利润为2.06亿元，EPS为1.08、1.49、1.86元/股，当前股价对应PE分别为39.7、28.7、23.0倍，维持“买入”评级[3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 当前股价42.75元，一年最高最低为60.50/30.47元，总市值47.46亿元，流通市值10.08亿元，总股本1.11亿股，流通股本0.24亿股，近3个月换手率813.3% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入19.34亿元，同比+5.38%；归母净利润0.95亿元，同比-1.90%；2025年第一季度，实现营业收入5.06亿元，同比增长94.79%；归母净利润0.20亿元，同比-1.56% [3] - 2024年车载电源产品营业收入18.23亿元，同比+2.47%；毛利率23.07%，同比下滑0.52pcts；直接出口车载电源产品营业收入1.32亿元，境外营收占比提升至6.82% [4] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为1.54%/5.10%/10.35%/0.16%，同比分别-1.30/-0.61/-1.16/+0.15pcts [4] - 2024年研发费用约2亿元，研发团队规模扩充至813人，占员工总数比例达49.30% [4] - 截至2025年一季报，存货余额6.33亿元，较2024年底增加32.96% [4] - 财务摘要和估值指标显示，2023 - 2027E营业收入分别为18.35、19.34、26.71、33.74、40.38亿元，YOY分别为11.2%、5.4%、38.1%、26.3%、19.7%；归母净利润分别为0.96、0.95、1.20、1.65、2.06亿元，YOY分别为11.1%、-1.9%、26.3%、38.4%、24.5%等 [6] 客户合作 - 已与广汽集团、蔚来汽车等知名车企建立稳定合作关系，并取得长安汽车、零跑汽车和某欧洲主流豪华品牌等多个项目定点 [4]