报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [11][15] 报告的核心观点 - 2024年设备规模带动收入增长，2025年设备采购持续推进，盈利水平有望回升；多品类设备落地加速，叉车出租率提升显著，未来有望贡献增量利润；2024年毛利率下滑、费用率提升，2025年盈利增速转正，全年盈利或有乐观展望；2024年算力贡献收入约1200万，2025年利润端将有贡献；3月PMI继续提升，高空车租赁景气度或边际改善，第二主业算力租赁进展顺利，后续随着设备逐步落地，算力或将进一步增厚公司业绩，同时有望带来公司整体估值提升 [15] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入51.71亿元，同比增长16.38%；归属净利润6.05亿元，同比减少24.49%；扣非后归属净利润5.58亿元，同比减少14.68% [2][8] - 2025年一季度实现营业收入12.88亿元，同比增长16.58%；归属净利润1.91亿元，同比增长21.72%；扣非后归属净利润1.70亿元，同比增长7.07% [2][8] 设备业务情况 - 2024年末全国网点达370个，同比增长35.04%；各类设备管理规模达16.81万台，同比增长38.82%，载重无人机、叉车等产品推进顺利；高空车板块收入增速慢于设备体量增速，2024年高空作业平台平均台量出租率为81.67%；自2024年10月提价后，主要产品租金价格和出租率均稳步上升 [15] - 2024年末叉车保有量接近1000台，出租率由年初的8%提升至84%，已完成初步市场拓展，市场需求显著改善；载重无人机业务进展顺利，同步开展冷风机、砌墙机等品类推广，成果显著 [15] 盈利情况 - 2024年综合毛利率43.17%，同比下降3.34pct，单四季度综合毛利率43.69%，同比下降2.51pct；全年期间费用率27.79%，同比提升1.97pct [15] - 2025年一季度综合毛利率42.76%，同比下降0.27pct；Q1期间费用率29.13%，同比提升0.38pct [15] 算力业务情况 - 2024年算力贡献收入约1200万，截至2025年3月末，累计签订算力服务金额达66.7亿元，完成资产交付超9亿元 [15] - 与多家算力产业链核心企业达成深度战略合作，引进前华为人工智能与大数据首席专家出任数智科技事业部负责人，利用海南自贸港优势加速在海南省算力产业布局 [15] 财务预测情况 - 预计公司2025 - 2027年实现业绩8.0、10.5、13.1亿元，对应当前市值估值为26.66、20.49、16.35倍 [15] - 给出了2024A - 2027E年利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等详细财务预测数据 [20]