报告公司投资评级 - 给予“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司24年全年实现收入5.84亿元，同比+17.21%、归母净利润1.08亿元，同比+71.49%；25Q1实现收入0.84亿元，同比+37.51%，归母净利润 -0.06亿元，25Q1收入增速超出预期 [2] - 管理层改善、董事长带头增持、股权激励设定业绩目标，彰显公司业绩长期增长信心 [3] - 多元化增长带动公司收入增长，连续三个季度收入端保持高速增长，多个行业实现高增 [3] - 资产质量提升，现金流、回款情况明显变好 [4] - 看护设备、故障案例数量稳步提升，看好公司长期核心竞争力 [4] 各目录总结 业绩简评 - 4月24日公司发布24年年报和25年一季报，24年全年收入5.84亿元，同比+17.21%，归母净利润1.08亿元，同比+71.49%；25Q1收入0.84亿元，同比+37.51%，归母净利润 -0.06亿元，25Q1收入增速超预期 [2] 经营分析 - 管理层改善，24年11月董事长聂总担任新任总经理；董事长聂总计划自2024年9月5日起6个月内增持公司股份；24年5月发布股权激励计划，24 - 25年净利润目标值分别不低于1.2、1.5亿元，彰显公司未来业绩持续增长决心 [3] - 24Q3 - 25Q1公司营收分别为1.23、2.41、0.84亿元，同比+30.79%、+21.65%、+37.51%；24年电力、冶金、煤炭行业收入分别为2.29/1.04/0.80亿元，同比+17.9%/+41.4%/+63.6%，多行业发展带动营收高速增长 [3] 资产与竞争力分析 - 24年公司应收账款周转天数为266天，同比减少27.5天；24年经营性现金流净额为0.72亿元，实现转正，整体资产质量变好 [4] - 截至24年底，公司累计远程监测重要设备超18万台，积累故障案例超3万例，工业运维渗透率低，公司故障案例积累有竞争优势，下游新领域有望拓展 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计2025 - 2027年公司营业收入为7.61/10.00/13.07亿元，归母净利润为1.51/2.22/3.18亿元，对应PE为30X/21X/14X，给予“买入”评级 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|498|584|761|1,000|1,307| |营业收入增长率|-8.96%|17.21%|30.37%|31.41%|30.71%| |归母净利润(百万元)|63|108|151|222|318| |归母净利润增长率|-45.98%|71.49%|40.17%|47.45%|42.96%| |摊薄每股收益(元)|0.768|1.230|1.724|2.542|3.634| |每股经营性现金流净额|-0.91|0.82|2.56|1.60|2.91| |ROE(归属母公司)(摊薄)|7.82%|10.24%|13.22%|17.45%|21.70%| |P/E|47.92|29.55|30.45|20.65|14.45| |P/B|3.75|3.03|4.02|3.60|3.13|[10] 三张报表预测摘要 - 包含损益表、资产负债表、现金流量表等多方面预测数据，如主营业务收入、成本、毛利、各项费用、资产、负债、现金流等在不同年份的情况及相关比率分析 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|2|3|8| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.00|1.00|[12] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2023 - 08 - 25|买入|50.62|N/A| |2|2023 - 10 - 22|买入|40.38|N/A| |3|2024 - 02 - 21|买入|24.36|N/A| |4|2025 - 01 - 09|买入|38.25|N/A|[12]