报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 25Q1业绩符合预期，2024年营收上升、归母净利润下降，25Q1营收和归母净利润上升 [4][7] - 空气炸锅客户持续开拓，拓展新品类带来增量，加快推进海外产能建设 [7] - 新订单、新品类影响25Q1毛利率水平，放量后有望改善 [7] - 小幅下调盈利预测，维持“增持”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月24日收盘价14.97元，一年内最高/最低23.60/11.45元，市净率2.5，股息率2.51%，流通A股市值28.03亿元，上证指数3297.29，深证成指9878.32 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产6.32元，资产负债率60.30%，总股本1.89亿股，流通A股1.87亿股 [1] 财务数据及盈利预测 - 2024年实现营收20.59亿元，同比上升32%；归母净利润1.40亿元，同比下降31%；扣非归母净利润1.35亿元，同比下降30% [4] - 25Q1实现营收5.30亿元，同比上升66%；归母净利润0.15亿元，同比上升48%；扣非归母净利润0.12亿元，同比上升26% [4] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为24.41亿、27.07亿、30.01亿元，同比增长率分别为18.6%、10.9%、10.9% [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.95亿、2.25亿、2.55亿元，同比增长率分别为39.4%、15.5%、13.6% [6] 财务摘要 - 展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等多项财务指标数据 [9]