报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 短期业绩波动不改长期成长，2024Q4业绩改善受益于汽车业务占比提升，2025Q1业绩下滑受毛利率下滑等因素影响，二季度汽车及消费电子环比有望共振向上，毛利率有望改善，受益于汽车智能化打造第二增长曲线，预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.12、10.23、12.45亿元 [1][5][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4月22日公司发布2024年年报及2025年一季报，2024Q4单季度营收13.28亿元，同比增长43.72%，环比增长11.78%；归母净利润1.64亿元，同比增长50.54%，环比8.40%；扣非归母净利润1.68亿元，同比49.77%，环比13.19%；毛利率33.34%，同比提升超2pct [1][5] - 2025Q1单季度营收11.96亿元，同比15.02%；归母净利润1.23亿元，同比下滑23.80%；扣非归母净利润1.19亿元，同比下滑20.74%；毛利率30.73%，同比下滑约4.6pct [1][5] 公司业务拆分 - 2024年汽车连接器收入14.61亿元，同比增长77.42%，毛利率39.35%，同比波动不大；射频连接器收入10.40亿元，同比增长30.12%，毛利率43.16%，同比提升0.78pct；电磁兼容件收入9.13亿元，同比增长14.75%，毛利率30.78%，同比提升1.67pct；软板收入5.38亿元，同比增长73.06%，毛利率12.61%，同比提升6.55pct [11] 2025Q1业绩下滑原因 - 毛利率下滑，因新产能投放稼动率下降、软板业务占比提升、固定资产折旧增加等导致；投资收益减少；非经常损益减少；固定资产折旧 [11] 汽车业务前景 - 受益于汽车智能化，智能驾驶等级升级激发高频高速连接器需求，公司客户以国内品牌为主，与H客户深度绑定，相比国际厂商有响应快和产品迭代速度快优势，国产替代趋势明显，国内汽车主机厂份额有望提升 [11] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目及对应百分比，还有基本指标如每股收益、市盈率、市净率等数据 [15]