报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司经营稳健，盈利能力稳中有升，2024年度营收60.88亿元、归母净利润1.94亿元，同比分别增长13.81%、32.04%；2025年Q1营收14.68亿、归母净利润0.50亿元，同比分别上涨15.07%、14.67% [2] - 改性塑料销量持续增长，海外市场开始放量，2024年改性塑料业务营收59.36亿元，同比上涨15.39%，海外销量突破1.7万吨，较上年同期增幅达178.39% [3] - 聚焦长碳链尼龙材料，多元布局新兴领域，长碳链尼龙材料收入同比增长105.39%，产品在多领域有广泛应用，下游应用多元化拓展有望开启新增长点 [4] - 随着改性塑料业务稳定增长和产品结构多元化布局，公司有望继续保持稳健增长，预计2025 - 2027年营收分别为70.66/83.35/100.81亿元，同比增长16.08%/17.95%/20.95%，归母净利润分别为2.50/3.18/4.14亿元，同比增长28.63%/27.35%/30.13% [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为53.49亿、60.88亿、70.66亿、83.35亿、100.81亿元，收入同比分别为3.27%、13.81%、16.08%、17.95%、20.95% [7] - 2023 - 2027E年归母净利润分别为1.47亿、1.94亿、2.50亿、3.18亿、4.14亿元，归母净利润同比分别为148.43%、32.04%、28.63%、27.35%、30.13% [7] - 2023 - 2027E年ROE分别为7.67%、8.99%、10.69%、12.25%、14.16% [7] - 2023 - 2027E年每股收益分别为0.32、0.42、0.54、0.69、0.89元 [7] - 2023 - 2027E年市盈率分别为36.86、27.92、21.71、17.04、13.10 [7] 基本数据 - 52周最高/最低价为14.86 / 6.59元 [8] - A股流通股和总股本均为477.75百万股 [8] - 流通市值和总市值均为5623.12百万元 [8] 财务预测表 - 资产负债表：2023 - 2027E年流动资产分别为4164.86、4196.33、5110.98、5703.50、6826.84百万元等 [11] - 利润表：2023 - 2027E年营业收入分别为5348.84、6087.73、7066.40、8334.62、10080.86百万元等 [11] - 现金流量表：2023 - 2027E年经营活动现金流分别为146.75、551.30、70.95、336.59、294.31百万元等 [11] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等指标在2023 - 2027E年有相应数据 [11]