报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业收入6.70亿元，同比上升12.26%，归属于母公司净利润0.76亿元，同比下滑43.64%；2025Q1实现营业收入1.64亿元，同比下滑7.60%，归属于母公司净利润0.21亿元，同比下滑45.72%。高铁发送旅客增长带动高铁广告修复，户外裸眼3D双曲线加速推进，点位开拓新增成本前置致利润下滑，看好公司未来业绩释放 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价9.69元，总股本40,600万股，流通A股10,150万股，每股净资产7.54元，近12月最高/最低价14.85/7.26元（2025年4月25日收盘价） [8] 公司业务情况 - 高铁客户恢复良好，广告投放稳健增长。2024年国家累计发送旅客43.1亿人次，同比增长11.9%；公司高铁广告收入5.64亿元，同比增长4.25%，扭转23年收入下滑趋势，后续有望随客流复苏进一步修复。2024年已与18家铁路局集体签署协议，建成覆盖全国30个省级行政区、年触达客流量超20亿人次的自有高铁数字网络 [11] - 户外裸眼3D高清屏收入大幅增长，深度发力AI内容制作。公司加速构建户外裸眼3D屏第二增长曲线，多地商圈亮屏，2024年户外裸眼3D高清大屏媒体收入1.07亿元，同比增长88.85%。在AI数字内容制作领域取得进展，多部裸眼3D公共艺术大片获奖 [11] 成本与利润影响因素 - 点位开拓成本前置拖累公司毛利。2024年、2025Q1营业成本分别增长28.25%和3.21%。截至2024年底，签约铁路客运站529个，开通运营495个，其中高铁站487个、较2023年底新增21个；数码刷屏机4849块，较2023年底新增42块。2024年媒体资源使用费成本3.83亿元，同比增长29.37% [11] - 租赁负债、存款利率下降进一步压缩利润空间。2024年租赁负债导致利息费用同比增加29.68%，存款利率下降导致存款利息收入同比下降20.38%，财务费用同比大幅增加65.92%，推动利润同比下滑 [11] 盈利预期 - 考虑点位成本先行对公司业绩影响，预计2025 - 2026年实现归母净利润0.72/1.46亿元，对应PE分别为54.32/26.96X，维持“买入”评级 [11] 财务报表及预测指标 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了2024A - 2027E的相关财务数据，包括营业总收入、营业成本、毛利、净利润等指标及变化情况，还有基本指标如每股收益、市盈率、市净率等 [18]