业绩简评 2025 年 4 月 25 日，公司发布 2024 年年度报告。2024 年公司实现 收入 264.97 亿元（同比+8.0%），实现归母净利润 9.15 亿元（同 比-21.6%），实现扣非归母净利润 8.85 亿元（同比-22.4%）。 公司同时发布 2025 年一季报。2025 年 Q1 公司实现收入 69.56 亿 元（同比+3.0%），实现归母净利润 4.60 亿元（同比+15.5%），实 现扣非归母净利润 4.55 亿元（同比+14.8%）。 经营分析 门店优化、收入端增速暂缓，调整期过后利润有望稳健增长。24 年公司新开自建门店 907 家，并购门店 420 家，加盟门店 1885 家， 同时动态优化门店网络，24 年关闭门店 733 家，24 年行业处于调 整期，优化门店网络有助于后续更良性增长。25 年 Q1，公司净增 门店 69 家，其中：新开门店 54 家，并购 0 家，加盟店 189 家， 关闭门店 174 家。截至 Q1 末，公司拥有门店 16,622 家（含加盟 店 6239 家）。公司在加盟端持续发力，推动"直营式加盟"，提升 品牌影响力的同时，有望助力业绩稳健增长。 ...