报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 宁德时代举办超级科技日发布新产品和新技术，推动新能源车进入“快充平权”阶段，补能效率成渗透率提升关键，快充技术电池层面卡点基本突破，后续重点在充电设施和电网适配，钠电性能与铁锂相当但有成本卡点，规模化降本后或替代部分铁锂 [4] 根据相关目录分别进行总结 宁德时代“边界觉醒”超级科技日发布的主要产品&技术 - 二代神行超充电池：全球首款兼具800km续航和峰值12C超充的磷酸铁锂电池，充电5分钟续航520公里，低温、亏电状态表现优异，采用超晶石墨负极、均衡电子流技术等 [8][14] - 钠新24V重卡启驻一体蓄电池：支持全电量使用，-40℃极寒环境可满足启驻用电需求，寿命突破8年，2025年6月正式量产，合作一汽解放 [8] - 钠新乘用车动力电池：全球首个大规模量产钠离子动力电池，混动车纯电续航>200km，纯电车续航>500km，-40℃下动力不衰减，可用电量＞90%，充电峰值5C，10分钟实现30 - 80%SOC补能，电池寿命＞10000圈，2025年12月量产 [6] - 双核架构：电池包采用两个可独立能量区，保证动力输出的连续性、稳定性和安全性 [8] - 自生成负极技术：让元素直接以金属的形式沉积在集流体上，可实现体积能量密度提升60%，质量能力密度提升50% [8] - 骁遥双核电池：基于双核架构 + 自生成负极技术，采用“电电增程”策略，调配两个能量区的分配策略，满足用户不同需求 [8] 产业影响分析：新能源车“快充平权”阶段已至，补能效率成为当前国内新能源车渗透率提升的关键 - 2025年国内新能源车进入快充平权期，4C及更高充电倍率可能成为未来电池能力标配 [20] - 国内新能源车渗透率提升进入第三阶段，补能效率成关键，快充电池及材料规模化、车端充电端电网端配套升级成重要趋势 [20] 产业影响分析：快充技术在电池层面基本突破，后续补能效率提升主要在充电设施建设&电网适配的进一步完善 - 当前公共桩建设水平难匹配峰值12C超充推广需求，满足4C快充功率要求的公共桩占比不足2.6%，12C峰值超充等对充电基础设施要求更高 [24] - 兆瓦超充对电网有强瞬时负荷压力，比亚迪、华为、岚图等厂商采用配储、微电网等方案缓解 [23][24] - 电池超充水平从4C突破至10C以上，快充在电池技术层面卡点基本突破，后续补能效率提升关键在充电配套设施完善 [24] 钠新电池：推出24V重卡启驻一体蓄电池+乘用车动力电池两款钠电产品，同时对标铅酸启驻电池和动力锂电池 - 24V重卡启驻一体蓄电池对标铅酸启驻电池，-40℃极寒环境可满足启驻用电需求，支持8年车电同寿，预计使用成本降低61%，2025年6月量产，合作一汽解放 [29] - 乘用车动力钠电池对标动力锂电池，二代钠电能量密度175Wh/kg，>10000圈循环寿命，峰值5C快充，性能提升明显，2025年12月正式量产出货，首发落地巧克力换电车型 [27][29] 产业影响分析：宁德时代钠新乘用车动力电池性能表现与铁锂相当，但当前仍存在一定成本卡点 - 宁德时代二代钠电能量密度和循环寿命基本与铁锂相当，低温性能优于铁锂，与动力铁锂电池形成对标 [32] - 当前钠电未形成规模化产业链，层状氧化物路线钠电电芯成本约0.52元/Wh，高于锂电，主要成本卡点是负极硬碳成本高、电解液和正极材料规模化程度不足 [32] - 后续钠电电芯有降本空间，规模化降本后可能凭借低温性能优势小规模替代部分铁锂 [32]