2025 年 04 月 28 日 三棵树(603737.SH) 24 年和 25Q1 家装漆营收持续增长， 24Q4 起毛利率连续改善 事件：公司发布 2024 年报和 2025 年一季报，2024 年，实现营 收121.05亿元（yoy-2.97%），归母净利润3.32亿元（yoy+91.27%）， 扣非归母净利润 1.47 亿元（yoy+234.34%）。2025Q1，公司营收 21.30 亿元（yoy+3.12%），归母净利润 1.05 亿元（yoy+123.33%）， 扣非归母净利润-1454 万元。2024 年，拟向全体股东每 10 股派发 现金红利 3.20 元（含税）同时以资本公积金转增股本方式向全体 股东每 10 股转增 4 股，不送红股，2024 年公司现金分红占当年 归母净利润比例为 50.81%（同比+2.22pct）。 工程业务拖累营收增速，家装墙面漆营收增长。 dongwj@essence.com.cn 2024 年，公司实现营收 121.05 亿元（yoy-2.97%），Q1-Q4 各季度 公司营收增速分别为 0.62%、0.32%、-7.87%和-3.45%，公司整体 营收下滑主 ...