报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 公司2024年年报及2025年一季报业绩整体符合预期，24年利润下滑因募投项目闭项后无形资产摊销增加和AI产品推广致销售费用增加，25Q1业绩承压受工业电气产品交付节奏和24Q1高基数影响[7] - 公司24年经营性净现金流和合同负债同比大幅增长，经营质量提升明显[7] - 公司24年AI产品与服务收入高增，签署两个亿元级项目，后续大型项目将成重要成长来源[7] - 公司24年整体毛利率稳中有升，AI业务从偏集成项目制向产品化逐步升级[7] - 公司与华为在智能制造云合作密切，有望协助华为AI落地，深度受益华为AI未来突破[7] - 因下游需求波动和AI业务推广前期情况，下调25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，基于与华为合作等因素，维持“买入”评级[7] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为15.1亿、17.77亿、21.42亿、26.16亿元，同比增长率分别为7.5%、17.7%、20.5%、22.1%[6] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1.92亿、2.56亿、3.13亿、3.90亿元，同比增长率分别为 - 15.2%、33.4%、22.5%、24.3%[6] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.78、1.05、1.28、1.59元/股，毛利率分别为49.5%、50.3%、50.8%、51.3%，ROE分别为6.6%、8.1%、9.0%、10.1%，市盈率分别为38、29、23、19[6] 财务摘要 - 展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等多项财务指标具体数据及变化情况[9]