报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期供需博弈，生猪价格震荡运行，中期基本面偏空，预计后市重心小幅下移 [2] 各目录要点总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价为14130元/吨，环比-20；主力合约持仓量为73369手，环比+1071；仓单数量为705手，环比+40；期货前20名持仓净买单量为-16329手，环比+1464 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为14900元/吨，环比-200；吉林四平生猪价为14700元/吨，环比0；广东云浮生猪价为15600元/吨，环比-300；生猪主力基差为770元/吨，环比-180 [2] 上游情况 - 生猪存栏41731万头，环比+19476；能繁母猪存栏4066万头，环比+4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为-0.7%，环比-1.2；张家港豆粕现货价为3500元/吨，环比-300；玉米现货价为2292.55，环比+7.26；大商所猪饲料成本指数为952.27，环比+3.38；饲料当月产量为27772000吨，环比-664000；二元能繁母猪价格为1641元/头，环比0；外购仔猪养殖利润为53.62元/头，环比+31.74；自繁自养生猪养殖利润为100.16元/头，环比+20.7；猪肉当月进口量为8万吨，环比-2；主产区白条鸡平均价为13.5元/公斤，环比0 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为2177万头，环比-1639；餐饮收入当月值为4235亿元，环比-1314 [2] 行业消息 - 2025年4月28日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为279413头，较前一日上调0.73%；供应端二次育肥入场减少，五一临近部分出栏大猪，出栏均重提高，标肥价差由负转正，饲料原料价格上涨，二育风险提高 [2] 观点总结 - 关注前期二育出栏情况，供应后移压力或逐渐显现；二三季度对应母猪产能增产，中期供应压力趋增；需求端上周屠宰厂开工率上升，临近五一后期终端需求或好转，开工率或微增，少数地区被动入库现象犹存 [2]