报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 V2509震荡偏强终盘收于4989元/吨；供应端上周PVC产能利用率环比+1.29%至78.63%，本周受渤化、新疆中泰装置重启影响产能利用率预计延续上升趋势；需求端上周PVC下游开工率环比+0.07%至48.16%，管材、型材需求受房地产弱现实拖累，PVC地板企业受关税冲击停车观望；截至4月24日PVC社会库存环比-5.15%至68.77万吨维持去化趋势，五一节假日部分下游企业休假停工给到PVC累库预期；成本方面部分地区电石供应有所恢复但限电因素扰动仍存，乙烯美金货源下游积极询价价格预计稳中偏强；V2509下方关注4900附近支撑，上方关注5060附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 收盘价聚氯乙烯（PVC）为4989元/吨，环比涨28；成交量722152手，环比增102224；持仓量910259手，环比降33564；期货前20名持仓买单量747268手，环比降8122；卖单量812035手，环比降28438；净买单量-64767手，环比增20316 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC为5075元/吨，环比持平；华东电石法PVC为4809.23元/吨，环比涨3.08；华南乙烯法PVC为5070元/吨，环比持平；华南电石法PVC为4865元/吨，环比持平；中国PVC到岸价700美元/吨，环比持平；东南亚PVC到岸价670美元/吨，环比持平；西北欧PVC离岸价785美元/吨，环比持平；基差-209元/吨，环比降28 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2850元/吨，环比持平；华北电石主流均价2806.67元/吨，环比持平；西北电石主流均价2588元/吨，环比持平；内蒙液氯主流价50.5元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价529美元/吨，环比涨5；VCM CFR东南亚中间价546美元/吨，环比涨5；EDC CFR远东中间价201美元/吨，环比降5；EDC CFR东南亚中间价211美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率78.63%，环比增1.28；电石法PVC开工率78.64%，环比降0.71；乙烯法PVC开工率78.61%，环比增6.52；PVC社会库存总计42.06万吨，环比降2.08；华东地区PVC社会库存总计38.12万吨，环比降1.4；华南地区PVC社会库存总计3.94万吨，环比降0.68 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.96，环比增0.16；房屋新开工面积累计值12996.46万平方米，环比增6382.46；房地产施工面积累计值613705.44万平方米，环比增7733.44；房地产开发投资完成额累计值11002.02亿元，环比增4891.31 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率15.81%，环比增0.3；40日历史波动率14.63%，环比增0.12；平值看跌期权隐含波动率21.34%，环比增1.76；平值看涨期权隐含波动率21.34%，环比增1.75 [3] 行业消息 - 4月28日常州PVCSG5库提现汇较前日涨10 - 20元/吨，价格在4750 - 4860元/吨 [3] - 4月19日至25日中国PVC产能利用率在78.63%，环比上期+1.29%；中国PVC产能利用率在77.35%，环比上期+0.68% [3] - 截至4月24日PVC社会库存（41家样本统计）环比减少5.15%至68.77万吨，同比减少20.77% [3]