报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美联储主席强调央行独立性，美元指数回升，中共中央政治局会议强调适时降准降息利好风险情绪；基本面缅甸锡矿复产需时，刚果矿山计划恢复生产，预计下半年矿端紧缺改善，冶炼端云南和江西产能受限，需求端光伏焊带用锡增速放缓但AI等需求增长，当前需求旺季库存下降但畏高心态明显；技术面持仓减量交投谨慎，测试MA60阻力关注MA10支撑；操作上轻仓多头思路关注25.9 - 27 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价260570元/吨，环比 - 2270元/吨；5月 - 6月合约收盘价环比50元/吨 [3] - LME3个月锡31975美元/吨，环比212美元/吨；主力合约持仓量12035手，环比 - 5566手 [3] - 期货前20名净持仓 - 432手，环比 - 947手；LME锡总库存2810吨，环比无变化 [3] - 上期所库存9249吨，环比 - 322吨；上期所仓单数据未明确给出环比；LME锡注销仓单430吨，环比45吨 [3] - SMM1锡现货价格260200元/吨，环比 - 2800元/吨 [3] 现货市场 - 长江有色市场1锡现货价260130元/吨，环比 - 3050元/吨 [3] - 沪锡主力合约基差 - 370元/吨，环比 - 530元/吨；LME锡升贴水(0 - 3) - 166.99美元/吨，环比2.01美元/吨 [3] 上游情况 - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨，环比 - 0.29万吨 [3] - 平均价锡精矿(40%)加工费11500元/吨，环比无变化；平均价锡精矿(40%)246300元/吨，环比 - 31200元/吨 [3] - 平均价锡精矿(60%)加工费7500元/吨，环比无变化；平均价锡精矿(60%)250300元/吨，环比 - 31200元/吨 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比 - 0.16万吨；进口数量精炼锡3762.32吨，环比143.24吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧169100元/吨，环比 - 2270元/吨 [3] - 产量镀锡板(带)累计值160.14万吨，环比14.45万吨；出口数量镀锡板14.07万吨，环比 - 3.39万吨 [3] 行业消息 - 美联储主席强调央行远离政治干预，美联储周六进入静默期，市场预期利率决议连续第三次维持利率不变 [3] - 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值52.2创2022年7月以来新低，一年期通胀率预期终值6.5%创1980年1月以来新高 [3] - 中共中央政治局召开会议强调适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济 [3]