报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8] 报告的核心观点 - 公司家电与电动工具业务基本盘优势稳固，汽车电子、智能化等新兴业务受益技术迭代与客户突破快速放量，“技术 + 产能 + 客户”三位一体布局清晰，业绩有望持续释放，中长期成长动能充沛 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024 年，报告研究的具体公司实现营业收入 96.59 亿元，同比增长 28.66%；实现归母净利润 3.64 亿元，同比增长 9.91% [5] - 2025 年 Q1，公司实现营业收入 25.85 亿元，同比增长 30.44%；实现归母净利润 1.69 亿元，同比增长 75.41% [5] 各业务板块情况 - 家电业务：在行业端具备强劲竞争实力，全球大客户覆盖率高、产品线丰富，有完善技术研发体系，与客户形成高粘性战略合作关系；海外大客户需求订单稳定提升，新项目、新客户开拓顺利，创新产品不断涌现；当前家电市场消费需求逐步复苏，智能控制器市场份额向头部企业集中 [10] - 电动工具业务：凭借对客户需求的深入理解及伙伴式服务体系，成为海内外头部客户供应商；突破 BMS 业务平台，开拓多个国内外头部客户资源；行业呈“存量稳增、增量爆发”格局，公司以低压大功率电驱动平台为基座构建“三电一体”全栈式解决方案，依托海外生产基地全球化产能布局，技术层面强化平台化研发能力，为拓展工业控制、低速交通领域奠定基础 [10] - 汽车电子业务：重点突破智能座舱及能量管理领域，HOD 方向盘离手检测单品收入大幅成长，智能座舱域控项目进入预定点阶段；构建“技术驱动价值创造”战略，完成专业认证，形成多项核心技术专利 [10] - 智能化业务：明确全栈式解决能力平台定位，创新产品实现量产，与恒林家居等建立深度合作；强化前沿技术研发，构建“人 - 车 - 家”全场景交互能力，未来有望加速 AI 大模型与硬件融合，开拓新兴市场 [10] 投资建议 - 预计公司 25 - 27 年归母净利润为 7.0 亿元、9.1 亿元、11.7 亿元，同比增长 92%、30%、28%，对应 PE 为 25、19 和 15 倍，维持“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 - 利润表：2024 - 2027 年预计营业总收入分别为 96.59 亿元、120.96 亿元、151.57 亿元、189.76 亿元等 [15] - 资产负债表：2024 - 2027 年预计资产总计分别为 119.71 亿元、136.30 亿元、158.44 亿元、185.62 亿元等 [15] - 现金流量表：2024 - 2027 年预计经营活动现金流净额分别为 6.30 亿元、10.56 亿元、7.80 亿元、8.61 亿元等 [15] - 基本指标：2024 - 2027 年预计每股收益分别为 0.40 元、0.76 元、0.99 元、1.27 元等 [15]