业绩简评 2025 年 4 月 28 日，公司发布 2024 年年度报告，24 年公司实现收 入 26.78 亿元（同比-1.46%），实现归母净利润-1.02 亿元，扣非 归母净利润-0.85 亿元。 同时公司发布 2025 年一季报，25Q1 公司实现营业收入 7.42 亿元 （同比+9.82%），归母净利润 0.27 亿元（同比+61.18%），扣非归母 净利润 0.28 亿元（同比+48.37%）。 经营分析 盈利能力改善显著，成本控制成效初显。25Q1 公司毛利率约为 39.34%，毛利率相对稳健。费用端，25Q1 公司管理费用率为 12.44%(同比下降 2.61pct)，销售费用率为 16.52%，同比基本持 平。整体来看，公司成本管控措施逐步显效，新院对整体利润的拖 累可能有所减轻，未来盈利能力有望逐步改善。 扩张步伐稳健，新院逐步产生贡献。公司坚持"全国连锁化+同城 一体化"战略，聚焦中心城市并进行同城加密布局。随着新院逐渐 成熟，有望为未来增长提供动力，并逐步改善盈利能力。 盈利预测、估值与评级 我们预计 2025-2027 年公司分别实现归母净利润 1.30/1.61/2.02 亿元，同 ...