报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 长盈精密2025年一季报业绩符合市场预期，营收同比增长得益于消费电子和新能源下游需求复苏，归母净利润同比下滑系去年同期有处置子公司部分股权产生的投资收益，扣非归母净利润同比增长 [1][2] - 25Q1公司毛利率小幅提升，费用管控能力持续优化 [3] - 公司打造“双支柱 + 人工智能”战略，完善全球化布局，巩固消费电子业务优势、扩大新能源业务规模、培育人工智能创新业务，推进海内外生产基地建设 [4] 相关目录总结 事件概述 - 长盈精密2025年一季报显示，25Q1公司实现营业收入43.95亿元，同比+11.55%；归母净利润1.75亿元，同比 - 43.44%；扣非归母净利润1.68亿元，同比+32.85% [1] 业绩情况 - 收入端营收同比增长，得益于消费电子和新能源下游需求复苏；利润端归母净利润同比下滑，因去年同期有处置子公司部分股权产生的投资收益，扣非归母净利润同比增长 [2] 财务指标 - 25Q1公司毛利率为18.96%，同比+1.26pct；期间费用率为12.58%，同比 - 0.69pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.64%、4.66%、6.97%、0.31%，同比 - 0.18、 - 0.16、 - 0.12、 - 0.23pct [3] 战略布局 - 打造传统业务与新兴科技协同发展新格局，巩固消费电子业务优势、扩大新能源业务规模、培育人工智能创新业务，对接国内外优质客户资源获取订单 [4] - 稳步推进海内外生产基地建设，加速海外基地建设，优化越南基地产能布局，统筹国内基地资源配置，建立标准化管理体系 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025 - 27年盈利预测，预计营业收入分别为188.77、218.38、243.83亿元，同比+11.5%、+15.7%、+11.7%；归母净利润分别为8.65、10.07、11.68亿元，同比+12.1%、+16.3%、+16.0%；EPS分别为0.64、0.74、0.86元；2025年4月28日股价为21.08元，对应PE分别为33.04x、28.40x、24.48x [8] 财务报表和主要财务比率 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表等多方面财务数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等主要财务指标 [12]