投资评级 - 强推（维持）评级 目标价16.4元 [1] 核心财务表现 - 2024年营收44.1亿元（同比-9%） 归母净利4.16亿元（同比-42%） [1] - 1Q25营收10.5亿元（同比-8%） 归母净利0.96亿元（同比-39%） [1] - 净利率从3Q24的5.0%回升至4Q24的8.0%和1Q25的9.1% [7] - 4Q24毛利率17.6%（同环比-3.3PP/-0.7PP） 1Q25毛利率20.8%（同环比-3.0PP/+3.2PP） [7] - 2025-2027年预测归母净利5.21亿/6.34亿/7.70亿元 同比增速25.2%/21.6%/21.5% [3] 业务布局进展 - 镁合金领域成功研发半固态注射成型电机壳体 与国外客户开展镁合金电驱壳体项目合作 [7] - 储能业务2024年营收2.34亿元（同比增长超200%） 产品包括电池外壳/散热模块等核心部件 [7] - 人形机器人领域已获多家海内外客户项目定点 涉及关节壳体/躯干结构件等关键产品 [7] 估值与预测 - 当前股价12.43元 对应2025-2027年PE 23/19/15倍 [3] - 预测2025-2027年营收50.29亿/60.91亿/69.70亿元 同比增速14.1%/21.1%/14.4% [3] - 目标估值基于2025年30倍PE [7]