行业概述与定义 - 铝合金汽车零部件是以铝为基础添加其他元素构成的合金材料，通过铸造、锻造等工艺制成，用于实现汽车减重、节能降耗及提升性能的核心轻量化材料 [2] - 产品应用覆盖汽车全身，主要分类包括动力总成系统、底盘系统、车身系统、电子电气及辅助系统、装饰及功能性零部件等类型 [2] - 行业属于汽车制造业中的汽车零部件及配件制造业（行业代码C3670）[2] 市场规模与增长 - 2024年中国铝合金汽车零部件行业市场规模达6978.38亿元，同比增长22.46%，呈现快速扩容态势 [1][8] - 从产品结构看，铝合金铸造零部件占据主导地位，约占市场规模70.00%，铝合金挤压零部件约占19.00% [1][8] - 市场增长驱动力来自汽车产销稳步增长，2025年1-8月中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [6] 市场驱动因素 - 新能源汽车发展为关键驱动力，2025年1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，对轻量化材料需求更为迫切 [6] - 汽车产业电动化、智能化转型推动铝合金零部件在新能源汽车中应用比例不断提高，同时传统燃油车为满足节能减排要求也在加大使用量 [1][8] - 政策环境支持行业发展，国家及地方层面发布了包括产业集群建设、可靠性提升、设备更新、碳足迹管理等系列支持政策 [2] 产业链结构 - 行业上游主要包括铝材、再生铝等原材料供应商以及生产设备和辅料供应商 [4] - 行业中游为铝合金汽车零部件生产企业 [4] - 行业下游面向汽车整车制造厂商和汽车售后服务市场，后者对维修、更换零部件的需求为行业提供额外市场空间 [4] 竞争格局 - 行业企业数量众多，市场格局较为分散，受市场前景吸引众多企业进入 [9] - 代表企业包括和胜股份、敏实集团、万丰奥威、立中集团、拓普集团等，均在细分赛道占据重要地位 [1][9][10] - 从营收规模看，2024年立中集团营业总收入272.5亿元领先，拓普集团和敏实集团分别完成266亿元和231.5亿元 [10] 重点企业分析 - 立中集团拥有完整产业链，2025年上半年营业总收入144.4亿元，其中铸造铝合金占比54.50%，铝合金车轮占比33.23% [10] - 万丰奥威形成汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造双引擎格局，2025年上半年营业总收入74.94亿元，汽车金属轻量化零部件业务收入60.56亿元，占比80.81% [11] 未来发展趋势 - 智能工厂和数字孪生技术将更广泛应用，AI驱动的工艺优化和缺陷检测系统将提升良品率与生产效率 [12] - 再生铝合金应用比例将快速提升，因其具有能耗低、碳排放少、成本低优势，符合可持续发展要求 [12] - 行业将向高精度、高柔性、低能耗方向发展 [12]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 11月5日晚间，旭升集团发布公告称，截至2025年11月5日收市后，距离11月13日（"升24 转债"最后转股日）仅剩6个交易日，11月13日为"升24转债"最后一个转股日。本次提前赎回完成 后，"升24转债"将自2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌。投资者所持"升24转债"除在规定时限内 通过二级市场继续交易或按照12.51元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当 期应计利息0.1677元/张（即合计100.1677元/张）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损 失。公司特提醒"升24转债"持有人注意在限期内转股或卖出。 ...

宁波旭升集团股份有限公司 关于实施"升 24 转债"赎回暨摘牌的 第九次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 证券代码：603305 | 证券简称：旭升集团 | | 公告编号：2025-077 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113685 | 债券简称：升 24 | 转债 | | 重要内容提示： 截至 2025 年 11 月 5 日收市后，距离 11 月 10 日（"升 24 转债"最后交易日） 仅剩 3 个交易日，11 月 10 日为"升 24 转债"最后一个交易日。 最后转股日：2025 年 11 月 13 日 截至 2025 年 11 月 5 日收市后，距离 11 月 13 日（"升 24 转债"最后转股日） 仅剩 6 个交易日，11 月 13 日为"升 24 转债"最后一个转股日。 宁波旭升集团股份有限公司（以下简称"公司"）股票自 2025 年 9 月 16 日 至 2025 年 10 月 15 日，已有十五个交易日的收盘价格不低于"升 24 转债 ...

证券日报网讯 11月4日晚间，旭升集团发布公告称，截至2025年11月4日收市后，距离11月13日（"升24 转债"最后转股日）仅剩7个交易日，11月13日为"升24转债"最后一个转股日。本次提前赎回完成 后，"升24转债"将自2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌。投资者所持"升24转债"除在规定时限内 通过二级市场继续交易或按照12.51元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当 期应计利息0.1677元/张（即合计100.1677元/张）被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损 失。公司特提醒"升24转债"持有人注意在限期内转股或卖出。 （文章来源：证券日报） ...

最后转股日：2025 年 11 月 13 日 | 证券代码：603305 | 证券简称：旭升集团 | | 公告编号：2025-076 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113685 | 债券简称：升 24 | 转债 | | 宁波旭升集团股份有限公司 关于实施"升 24 转债"赎回暨摘牌的 第八次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 截至 2025 年 11 月 4 日收市后，距离 11 月 10 日（"升 24 转债"最后交易日） 仅剩 4 个交易日，11 月 10 日为"升 24 转债"最后一个交易日。 截至 2025 年 11 月 4 日收市后，距离 11 月 13 日（"升 24 转债"最后转股日） 仅剩 7 个交易日，11 月 13 日为"升 24 转债"最后一个转股日。 宁波旭升集团股份有限公司（以下简称"公司"）股票自 2025 年 9 月 16 日 至 2025 年 10 月 15 日，已有十五个交易日的收盘价格不低于"升 24 转债 ...

旭升集团发布三季报：Q3 实现营收11.30 亿元（yoy+0.41%，qoq+7.64%），归母净利9921.32 万元 （yoy+70.43%，qoq-5.50%）。2025 年Q1-Q3 实现营收32.26 亿元（yoy-1.48%），归母净利3.00 亿元 （yoy-7.16%），扣非净利2.68 亿元（yoy-5.83%）。公司Q3 业绩略低于我们预期（Q3 前瞻中我们预计 Q3 归母净利1.05~1.25 亿元），主要受重要客户理想产量下滑影响。向后看，公司海内外产能有序扩张 和爬坡，且储能/机器人/低空新赛道布局提速，我们预计公司25-27 年营收与利润有望触底反弹，实现 较快增长。维持"买入"评级。 Q3 营收继续企稳回升，储能业务打造第二成长曲线1）公司Q3 营收同环比+0.41/+7.64%，延续了企稳 回升态势，主要得益于核心客户特斯拉中国Q3 产量企稳，同环比-7.12%/+19.03%，但另一重要客户理 想汽车Q3 产量同环比-53.74%/-35.65%，对整体营收形成拖累。2）储能业务构建第二成长曲线，25H1 实现营收约3 亿。公司自研的储能电池外壳、散热模块外壳及结构支架等应 ...

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司营收32.26亿元，同比下降1.48%；归母净利润3.00亿元，同比下降7.16% [3] - 2025年第三季度单季营收11.3亿元，同比微增0.41%，环比增长7.64%；归母净利润0.99亿元，同比大幅增长70.43%，但环比下降5.5% [3] - 2025年第三季度扣非归母净利润0.91亿元，同比大幅增长96.36%，环比下降5.22% [3] 下游客户关联 - 公司业绩波动与大客户销量波动关联，主要客户特斯拉2025年第三季度交付49.7万辆，同比增长7.89%，环比增长29.41% [4] 盈利能力分析 - 2025年前三季度整体毛利率为21.66%，同比提升0.44个百分点；归母净利率为9.30%，同比下降0.57个百分点 [5] - 2025年第三季度单季毛利率为21.45%，同比提升3.23个百分点，环比下降1.3个百分点；归母净利率为8.78%，同比提升3.61个百分点，环比下降1.22个百分点 [5] 费用支出情况 - 2025年前三季度期间费用率为10.51%，同比上升0.45个百分点；第三季度期间费用率为11.80%，同比上升1.46个百分点，环比上升3.36个百分点 [7] - 2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为0.36%/4.17%/4.55%/2.72%，财务费用为3069万元，环比增加约4800万元 [7] 新业务与战略布局 - 储能业务2025年上半年营收约3亿元，同比增长显著；2025年6月墨西哥工厂投产，7月泰国基地动工，依托海外基地开拓福特、富兰瓦时等新客户 [8] - 公司在汽车中控系统结构件等产品上应用镁合金材料，产品矩阵扩展至镁合金、复合材料等新型轻量化材料 [9] - 公司聚焦人形机器人轻量化结构件，关节壳体、躯干骨架等多个产品取得国内外头部机器人项目定点，先发优势明显 [9] 盈利预测与估值 - 公司2025-2027年归母净利润预测下调为4.55/5.56/6.83亿元，对应市盈率分别为34倍、28倍、23倍 [10] - 维持对公司"买入"评级，因公司储能与出海业务步入收获期，且人形机器人布局有望提供持续性增量 [10]

乘用车板块业绩承压 - 2025Q3乘用车行业零售销量595万辆，同比增速放缓至3%，批发销量748万辆，同比增长13%[26][27] - 新能源乘用车Q3零售渗透率为56.5%，批发电动化率为53.0%，表现略低于预期[28][30] - 整车企业2025Q3毛利率普遍环比微幅回升，但赛力斯毛利率29.9%领先行业，长城汽车毛利率环比下滑0.4个百分点至18.4%[39][40] - 人民币升值导致汇兑损失，对长城、长安、上汽等车企Q3利润产生负贡献[48][49] - 比亚迪Q3归母净利润78.2亿元，同比下滑32.6%；长城汽车Q3归母净利润23亿元，同比下滑31%[56][64] 商用车与摩托车板块表现强劲 - 重卡行业2025Q3批发销量同比大幅增长58.1%，内销和出口分别增长64.5%和22.9%[5] - 重卡股业绩整体良好，Q3行业总归母净利润同比增长48.9%，中国重汽A和潍柴动力净利润分别增长21%和29.5%[5][8] - 客车行业龙头宇通客车Q3归母净利润同比增长79.0%，业绩超预期兑现[6][8] - 摩托车行业Q3大排量油摩出口14.6万辆，同比增长57.4%；行业归母净利润同比增长21.0%[7][8] 零部件板块内部分化 - 智能化零部件公司2025Q3业绩分化，德赛西威利润同比下滑0.6%，均胜电子利润同比增长35.4%[10][13] - 零部件企业福耀玻璃Q3毛利率19.86%，环比提升0.22个百分点；伯特利毛利率改善超预期[11][13] - 机器人产业链标的受主业拖累业绩分化，拓普集团Q3归母净利润同比下滑13.7%[12][13] 投资主线与风险提示 - 汽车行业投资主线聚焦AI智能车、AI机器人及红利好格局板块，如Robotaxi、Robovan及重卡/客车等[2] - 风险提示包括贸易战升级、全球经济复苏低于预期、L3-L4智能化技术创新不及预期等[2]

升24转债时间节点 - 最后交易日为2025年11月10日，截至11月3日剩5个交易日[5][17][22] - 最后转股日为2025年11月13日，截至11月3日剩8个交易日[5][17][22] - 赎回登记日为2025年11月13日[6][12] - 赎回款发放日为2025年11月14日[6][15] - 2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7][18] 升24转债赎回情况 - 公司股票触发有条件赎回条款[6][8][11] - 赎回价格为100.1677元/张，含利息0.1677元/张[6][7][13] - 个人投资者税后每张实际派发100.1342元[19] - 居民企业按税前100.1677元派发，自行缴税[19] - 合格境外机构投资者按税前100.1677元/张派发[20][21] 升24转债市场价格 - 11月3日二级市场收盘价为118.649元/张[22] - 未及时转股或卖出可能面临较大投资损失[22]

11月3日，旭升集团盘中下跌2.06%，截至11:12，报14.72元/股，成交3.38亿元，换手率2.21%，总市值 151.24亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2799.03万元，特大单买入993.60万元，占比2.94%，卖出2615.92万元， 占比7.75%；大单买入6579.24万元，占比19.49%，卖出7755.96万元，占比22.98%。 旭升集团今年以来股价涨15.27%，近5个交易日跌2.19%，近20日跌21.70%，近60日涨10.76%。 今年以来旭升集团已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月10日。 资料显示，宁波旭升集团股份有限公司位于浙江省宁波市北仑区沿山河南路68号，成立日期2003年8月 25日，上市日期2017年7月10日，公司主营业务涉及精密铝合金零部件的研发、生产与销售,并专注于为 客户提供汽车轻量化的解决方案。主营业务收入构成为：汽车类81.35%，其他类14.23%，工业类 1.99%，模具类1.49%，其他(补充)0.94%。 旭升集团所属申万行业为：汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统。所属概念板块包括：汽车零部件、人 形机器人、汽车轻量化、机器人概 ...