报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 15.84 元 [1][4][5] 报告的核心观点 - 伟星股份 2025 年一季度业绩良好，营收 9.8 亿元同比+22.32%，归母净利润 1.0 亿元同比+28.76% [1] - 公司作为行业龙头，海外产能布局深化有望提升市场份额，智能化生产与供应链策略将带动业绩加速释放 [1] - 越南工业园产能稳步爬坡，二期工程若 2026 年竣工将助力拓展市场，“数智制造”战略有望加快 25 年产能释放节奏 [2] - 1Q25 公司毛利率、归母净利率提升，期间费用率改善，运营效率提高，未来盈利能力有望强化 [3] - 维持 2025 - 27E 归母净利润 7.6/8.4/9.4 亿元盈利预测，给予 25 年 24.4 倍 PE [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 截至 4 月 28 日，收盘价 11.26 元，市值 131.62 亿元，6 个月平均日成交额 1.4621 亿元，52 周价格范围 10.71 - 14.38 元，BVPS 3.82 元 [6] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3907|4674|5038|5546|6103| |+/-%|7.67|19.66|7.77|10.09|10.05| |归属母公司净利润（百万元）|558.11|700.33|755.41|840.53|942.07| |+/-%|14.16|25.48|7.86|11.27|12.08| |EPS（元，最新摊薄）|0.48|0.60|0.65|0.72|0.81| |ROE（%）|15.41|16.15|17.03|17.86|18.86| |PE（倍）|23.58|18.79|17.42|15.66|13.97| |PB（倍）|3.03|3.04|2.89|2.71|2.57| |EV EBITDA（倍）|13.35|11.37|10.64|9.56|8.51|[9] 可比公司表 |股票代码|股票简称|收盘价（当地币种）|市值（百万当地币种）|PE（倍）2025E|PE（倍）2026E|PE（倍）2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |2313 HK|申洲国际|52.60|79069.50|11.13|9.93|8.91| |300979 CH|华利集团|56.49|65923.83|15.07|13.11|11.50| |300577 CH|开润股份|19.69|4721.52|11.94|9.63|7.78| |603055 CH|台华新材|9.65|8591.32|9.55|7.98|7.12| |603558 CH|健盛集团|8.82|3115.08|8.26|7.21|6.32| |平均|-|-|-|11.19|9.57|8.32|[10] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027E 进行预测，涵盖流动资产、营业收入、经营活动现金等多项指标 [16]