2025 年 04 月 29 日 新宝股份(002705.SZ) Q1 外销延续快增，内销边际改善 事件：新宝股份公布 2024 年年报及 2025 年一季报。公司 2024 年实现收入 168.2 亿元，YoY+14.8%；实现归母净利润 10.5 亿元， YoY+7.7%；实现扣非归母净利润 10.8 亿元，YoY+8.8%。经折算， 2024Q4 单季度实现收入 41.3 亿元，YoY+6.2%；实现归母净利润 2.7 亿元，YoY+11.1%；实现扣非归母净利润 2.9 亿元，YoY+47.5%。 公司 2025Q1 单季度实现收入 38.3 亿元，YoY+10.4%，实现归母净 利润 2.5 亿元，YoY+43.0%；实现扣非归母净利润 2.5 亿元， YoY+15.3%。我们认为，海外客户备货需求较强，Q1 新宝外销延续 快速增长；受国补提振，Q1 公司内销降幅缩窄。 Q1 外销延续快增，内销降幅缩窄：分区域来看：1）Q1 新宝外 销收入 YoY+15.8%。海外小家电需求较旺盛，且美国关税政策的 不确定增强客户备货需求，Q1 新宝外销收入延续快速增长态势。 2）Q1 新宝内销收入 YoY-4.9 ...